肖国元：全面深化改革放飞证券市场

原标题：肖国元：全面深化改革放飞证券市场

十八届三中全会的召开，标志着我国的改革开放又迈上了一个新台阶。其标志就是改革突破了过去的局部性、单一性与试探性，在总结过去35年经验教训的基础上，定调“全面深化、整体推进”。确定这样的基本思路，不仅肯定了过去的成功经验，也昭示了未来的改革重任。由此，我们可以大胆设想证券市场的美好未来。

证券市场是改革开放的产物，其20多年来所取得的成就有目共睹：市场规模不断扩大，交易品种逐渐丰富，融资数量持续攀升，法律法规日趋完善。但是，这个市场的顽症与痼疾也并不鲜见。我们可以形象地用两句话来概括目前的证券市场：飞得很高，但并不长远；长得很大，但并不健壮。之所以出现这样的窘态，原因也是两方面的：一方面是大环境的制约，证券市场不可能单兵突进；另一方面，受自身“发育不全”的束缚，利益矛盾、规则冲突阻碍了市场化的实行与深化。

众所周知，决定证券市场前途的基础性因素主要有两方面：一是上市公司的质量；一是健全有效的法治。从公司方面来看，相对于证券市场，企业的属性是先天性与外生性的，它不取决于证券市场，而是由经济体制与企业体制的基本属性所决定，但其对证券市场的影响是根本性与决定性的。因此，打造一个高效的证券市场，必须依赖其机制体制与市场经济相吻合的上市公司。否则，证券市场就有可能成为建在沙滩上的大厦。从法治方面来看，法律的尊严与权威是立国之本，但它与国家基本的治理体制息息相关，立法的完善与执法的严肃事关基本游戏规则，不是证券市场可以内部解决的。

因此，全面深化改革，巩固和深化市场化与法治化建设，不仅有利于建立与健全企业的利益机制与治理机制，造就“机制灵活、制约有力、积极进取”的上市公司，也有利于政府职能转变，强化法律的权威与法治的尊严。只有在这样的前提下，证券市场的市场化与法治化才有一个坚实的基础与融洽的环境，我们孜孜以求的“三公”才能落到实处。

证券市场要展翅高飞，必须有强健的双翼——优质的公司与完善的法治。而十八届三中全会确定的路径既有助于双翼的发育，也指引着证券市场努力的方向，由此产生的积极影响是不可估量的。