皮海洲：“揭发者”制度可引入国内股市

原标题：“揭发者”制度可引入国内股市

图说：德人权组织授予斯诺登年度揭发者奖项及奖金

据有关媒体报道，美国证券交易委员会（SEC）近日宣布给予一位举报者（也译为“揭发者”、“告密者”）1400万美元奖金，这是美国证券交易委员会建立举报制度以来给出的最大一笔奖金。据美国证券交易委员会称，举报者提供的信息使委员会成功追回了巨额的投资者资金。

给举报者以重奖，这是美国奥巴马政府于2010年通过的《多德-弗兰克法案》中所提出的举措。该法案引入了向合格举报者提供10%到30%罚没所得的激励机制。而为落实该项政策的实施，美国证券交易委员会于2011年专门设立了举报者办公室。据美国证券交易委员会主席怀特表示，“我们的举报者计划非常成功，给我们的调查提供了高质量的、极有价值的信息。我们希望类似的奖金能够激励更多人向我们提供信息。”

正是基于“重奖举报者”制度在美国股市的成功，对于目前正在实施“钢腕治市”的中国股市来说，实在是很有必要将这一制度引入进来，以加强A股市场的监管工作。

之所以认为引入“重奖举报者”制度很有必要，这是因为国内市场的证券犯罪较之于美国股市来说有过之而无不及。毕竟美国股市经过了两百多年的历史，如今已走向成熟。虽然在各种利益的诱惑下，证券犯罪依然不可避免，但美国严厉的市场监管对犯罪者无疑可以起到一种震慑作用。

而A股市场成立的时间很短，包括市场监管在内的各方面因素都不太成熟，甚至对证券犯罪的惩处措施也显得宽松，因此，在利益诱惑面前，中国股市更容易产生各种证券犯罪行为。所以在这种市场环境下，监管部门更应该要采取多种多样的措施来加强市场监管工作，这其中，“重奖举报者”制度无疑是有效措施之一。

实际上，“重奖举报者”制度与“钢腕治市”是相适应的。自从肖钢今年3月出任证监会主席以来，在加强对违法犯罪行为的查处上明显加大了打击力度。这一点最明显地体现在证监会今年对平安证券与光大证券的查处上。在今年8月召开的全国证券期货稽查执法工作会议上，肖钢主席表示，法律面前人人平等，无论是什么机构、什么人，违法必惩，违规必究。要有啃硬骨头的精神，坚决查处大案要案。肖钢强调，打击各种违法违规活动，要讲求“稳、准、狠”，大幅提高违法和失信成本。

肖钢主席的“钢腕治市”是中国股市所需要的，但“钢腕治市”也需要面对证券违法犯罪所具有的专业性与隐蔽性等问题。这种专业性与隐蔽性的特点，一些证券违法并不能及时受到查处，甚至根本就不会被监管部门所发现。因此，知情人对证券违法犯罪行为的举报就显得特别重要。引入“重奖举报者”制度，一些隐蔽性很强的证券违法犯罪就有可能被举报出来。

不仅如此，“重奖举报者”制度也有利于缓解监管资源不足的问题。面对证券市场的利益诱惑，同时随着中国股市规模的扩大，投资者身份的复杂化，各种证券违法犯罪行为的增多不可避免。加上证券犯罪的专业性与隐蔽性，这就使得监管工作往往处于疲于应付的状态，监管资源显得严重不足。这个问题在中国股市显得尤其明显。为此证监会有意新增600名稽查执法人员。

但即便如此，中国股市的监管力量较之于美国仍然还是显得不足。监管资源总体还是相对有限的。但如果引入“重奖举报者”制度，这可以在一定程度上缓解监管资源不足的问题。因为该制度将监管部门对市场的监管转变成一种全民监管，如此一来，监管效率自然会大幅提高。