叶檀：房价高了 温州解套了

原标题：房价高了 温州解套了

核心提示： 限购压低房价，损害的是作为“大地主”的地方政府的利益。救急型经济体习惯于剜肉补疮。但不从振兴实体经济做起，不从改革着手，仅靠房地产市场，真能迎来中国经济的二度辉煌吗?

温州放开商品房限购，乃在情理之中。

地方政府早就对限购诟病不已，冠冕堂皇的批评理由是限购反市场(违反市场经济规律)，实则限购压低房价，损害的是作为"大地主"的地方政府的利益。

隐性解禁早就开始，有的地方政府将限购审批权交给开发商，把鱼送进猫嘴里;有的地方政府在城市各区县之间设立房产信息壁垒，各区县之间并不限购;有的地方政府直接用税收取代了限购。温州如今公开放松限购，各地方政府长出了一口气，温州做了他们想做而不敢公开做的事。

为防止债务泡沫彻底崩溃，防止政府与企业资产负债表彻底恶化，温州不得不放松限购，这是应急之举，凸显了房地产市场对于中国金融市场的重要性。

从2011年9月以来，温州房价已经连续22个月同比下降，是全国70个城市中唯一的一个5、6两月房价都下降的城市。房价下跌的背后是温州实体经济下行，债务乱象丛生。

今年4月26日发布的《2013年温州经济社会形势分析与预测温州蓝皮书》表明，温州经济社会发展面临巨大压力，实体经济内卷化;现代商贸业态发展滞后，购买力外流严重;地方非银行金融机构监管缺失等。

从2012年1至11月份，温州全市工业企业实现利润168亿元，同比下降9.6%，工业企业效益考核得分为208.78，居浙江省末位。据温州市经信委的调查，2012年1至11月，全省规模以上亏损企业亏损额15.93亿元，同比上升68.4%。温州市经信委监测的15个行业中的855家重点企业，就有10个行业出现了利润负增长。

实体经济如此糟糕，必然反应在债务链条与不良贷款上。2011年7、8、9月发生民间债务危机，银行贷款不良率从长期居全国地级市低位的0.37%骤升，持续20个月上升后，今年3月底达到4.01%的警戒水位。原先的低不良率、高收益地区，变成银行贷款坏帐的高风险地区。

温州版小型金融危机爆发，活跃的民间借贷突然冻结，银行不断抽贷，贷款利率越来越高，各个企业与投资者眼看着债务上升，自己最重要的资产--房地产的价格却节节下降。这是典型的资产负债表恶化现象，与日本泡沫崩溃期的表现如出一辙。

举例为证。危机之前一家企业担保贷款房产评估10个亿，银行房产担保品打7折，企业可从银行获得7亿的贷款;危机爆发之后，同样一幢房，市场价只有6个亿，折扣率也变为6折，也即以往企业房产抵押能贷到7个亿，现在只能贷到3.6个亿，银行可能损失3.4个亿，还面临着房价继续下跌、亏损持续扩大的不可测风险。

政府、央行、银监、司法等部门不得不动用强制性的行政手段，以阻止金融危机蔓延：要求银行不得抽贷，地方行将坏帐上划给上级行，或者折价卖给不良资产管理公司，甚至直接予以坏帐核销;地方政府打击逃债、废债，建立金融担保物权直接实现制，即凭借实现担保物权裁定书，可以直接向法院申请强制执行，大大缩短了冗长的诉讼时间，以保护金融机构的利益。

今年1~7月份，温州龙湾法院共受理申请实现担保物权案件48件，审结46件，涉案标的额达4.9亿余元;执结10件，执结标的额达1.13亿元。法院加班加点帮助银行回收抵押品，拍卖还帐，其中最重要的抵押品就是房地产。

应急手段不能收长久之效，温州实体经济提振需要很长时间，房地产价格还在滑落，债务风险还在继续扩大--温州同乡之间担保贷款盛行，意味着一家大公司的债务会传染担保圈内的公司，甚至影响十几家公司，债务危机如瘟疫般传染--政府决计提振房地产价格，斩草除根，以缓解燃眉之急。

温州房地产与债务关系，是当下中国债务风险集于房地产一身的典型案例，而这样的案例比比皆是，任由房地产市场下挫，温州企业的贷款都会变成坏帐，温州企业与民间借贷投资的人全部都会破产。其他城市同样如此，温州的今天，很可能是他们的明天。

取消限购之后，温州楼市"井喷"。据CREIS中指数据库数据显示，从8月5日~11日的一周，监测的42个城市中，温州成交涨幅最大，为164.66%。温州房地产升温，可以帮助解套债务绞索。

房地产泡沫是未来风险，债务危机崩盘是眼前风险，救急型经济体习惯于剜肉补疮。但不从振兴实体经济做起，不从改革着手，仅靠房地产市场，真能迎来中国经济的二度辉煌吗?