陈宁远：CPI真有那么重要？

原标题：陈宁远：CPI真有那么重要？

CPI和大部分老百姓想知道的国家经济大事无关，它月月公布仿佛太阳照常升起的样子，由此形成的理论分析、趋势判断、政策研讨，不过是到时就要讲的故事，其效果从来都是不明朗的。

7月9日上午国家统计局照例公布了上个月CPI的数据，照例补充同比、环比CPI的情况如何，比如同比说CPI创下了连续四个月的新高，而环比则没涨没跌。

对此数据以及比较（结合CPI和PMI的比较），有诸多专家分析了各种情况，下了很多结论，比如说现在的宏观经济下行压力在增加，但又比不景气好不少，因为还未见得进入通缩。总之，乍一看是各显神通，要是细看起来，其实没有什么变化。甚至CPI的抽象和实际生活的感觉相差还是蛮多的。

中国编制CPI的历史显示，CPI真正成为老百姓感兴趣和月月碰到的概念，大约是在2001年国家统计局采取国际较为流行的链式拉氏贝尔公式计算CPI之后，其数据对比的连续性和可靠性得到增加，使得这么一个数据按月公布有了一定的指标意义。但这个数据到底有什么用？说实话还真不好下结论。就其统计性质来说，是一个滞后的数据，预测未来就更不靠谱了。

从这个角度说，CPI和大部分老百姓想知道的国家经济大事无关。或者也可以说CPI通过数据反映的宏观经济和老百姓的实际生活无关，它月月公布仿佛太阳照常升起的样子。由此形成的理论分析、趋势判断、政策研讨，不过是到时就要讲的故事，是苏东坡论鬼神时说的：“姑妄言之，姑妄听之”。这样的日常数据，效果从来都是不明朗的。

因此以往人们在谈国家统计局数据，尤其是CPI数据时，常常犯两个错误：一是认为这个数据并不权威；二是这个数据发布之前是国家机密，提前知道可以未卜先知进入股市狠捞一笔外快。

国家统计局发布的CPI，其原理并非像爱因斯坦相对论那么艰难，不论是数学本科，还是统计学本科生大都知道怎么计算；而其抽样虽然不为人所知到底都在那里，但对CPI这种数据，你只说它的角度根本不对就足够了，不必说它造假，那是统计学的外行话。

在我的记忆里，中国人在生活之中大谈CPI，可能是上一轮中国牛市之后。自那以后CPI成为中国媒体新闻月月讲的热门话题，我猜想最为重要的原因，是很多人认为CPI的波动和股市有一定关系。那些指望率先得到国家统计局发布的CPI数据的人，认为CPI的秘密可以成为他们预测股市波动的筹码。

但这何等荒谬呀！因为CPI作为价格指数和股票的指数风马牛不相及。它们有可能发生联系的通道，是CPI指数的波动会导致货币政策发生一定的变化，而货币政策变化会影响到股市的波动。但CPI波动是否会导致货币政策的变化，在中国永远都是未知数。中国央行从来没有说过它的哪一次具体的货币政策变化（调整利率什么的）是挂钩CPI数据而做出的。提前知道这个“秘密”有什么用？

即便中国的货币政策是按照CPI波动一五一十做的，可是货币政策变化对股市产生作用也是有累积效应的，是要有过程的，有时过程会长达半年、一年，要经过多次多轮的货币政策变化，才发现货币政策对股市的效果。而这个月CPI发布完了，下个月还要发布，你即使半年内每次都先人一步知道，又怎么判断股市趋势从而大捞外快呢？

□(陈宁远财经评论人)