张文魁：国企是“全民没有”

上世纪末，国企改革之后的几年，国有企业的净资产回报率大幅度提高，而2007年之后基本上是停滞不前，甚至有下降趋势。

国有企业过去几年在技术创新、技术进步方面的成绩成了许多人争辩国有企业优越性和竞争力的证据。但我们的研究结论恰恰相反，国有企业的创新效率明显比民营企业低。这从国有企业和民营企业投入的创新资源取得了多少创新成果就可以看出，国有企业每投入一亿元研发支出所获得的有效发明专利数量大概是18，而民营企业43;国有企业每100名研发人员获得的有效发明专利数量是3.7，民营企业是7.4。数据显示出，民营企业的创新效率比国有企业高一倍以上。

国有部门作为一个整体而言，从ROE、TFP、创新效率等典型指标来看，其总体效率明显不如民营部门。同时国有部门又占用了与其规模和效率不相称的经济资源和创新资源，而且很多时候是以相对较低廉的价格占用了重要资源，并且国有企业天然的“政商联结”加重了这种情形。想一想，效率低的部门反而能以相对低廉的价格获得更多资源，这是什么情形难道不是很清楚吗?

从经济学的角度而言，国有部门存在大量的经济租，严重扭曲了资源配置机制，对效率高的民营部门获得资源形成了“挤出效应”。另一方面，国有部门的经济租和营业利润与老百姓基本没关，老百姓没有享有应有利益。目前，中国的国有部门大约雇佣了三四千万员工，员工当然得到了工资收益，但这些人只不过占我们全部人口的3%、全部从业人员的5%，也就是说国企的利益并没有惠及多数人。从这个角度而言，现在的国有经济不是“全民所有”，而是“全民没有”。下一步，国有企业要不要改革不是很清晰吗?

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附：背景：央企陨落

5月8日起，央企旗下的上市公司锌业股份(000751.SZ)因连续三年亏损，暂停上市。目前2012年年报已披露完毕，沪深上市公司中有6家公司连续三年亏损，央企占了两家;有20家公司连续两年亏损，央企居然占了13家。

曾经“富得流油”的上市央企和地方国企，包揽了去年上市公司巨亏榜的前十位，十大巨头共亏损了近500亿元人民币。其中，中国远洋继2011年净亏104亿元后，2012年再度亏损95亿元，蝉联亏损冠军。紧随其后的是中国铝业、中国中冶和鞍钢。

在此之前的十年，央企、国企在发展壮大的过程中风光无限。2003年时，国企和私企的净资产回报率(ROE)指标相差不多，民企为13%，国企为12%;2007年国有企业净资产回报率为15%，而民营企业已经是23%。2009年受金融危机的影响，国企、民企都略有下跌，但民企已经越来越多地领先于国有企业。尽管过去十年是国有企业盈利增长最快的时期，但实际上盈利集中在少数具有所谓“市场力量”的企业，11.5万家国有企业目前的亏损数达到30%以上。而民营企业的亏损10%多一点，10%亏损率在市场经济当中是正常的。

今天，大量央企、国企重现亏损、大亏损、持续亏损。这表明上一轮国企改革的边际效果逐年递减，如果仅仅坐享其成，以前的改革红利将消耗殆尽。