解读GDP增幅 习李时代经济呈周期型复苏

今天上午，在国新办的新闻发布会上，国家统计局发布了一季度国民经济数据，今年一季度国内生产总值118855亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。从环比看，一季度国内生产总值增长1.6%。此前，多家机构预测一季度GDP增长8%左右。

对此，兴业银行首席经济学家鲁政委发表微博表示，一季度GDP同比增长7.7%低于市场预期，主要是工业疲弱，因受制于眼下去库存、短期去产能、中期去杠杆的压力。由此在三驾马车中投资偏弱。考虑到去年第四季度以来的充裕社会融资发挥作用需要时间，以及该水平相对于7.5%的政策目标仍有空间，该水平仍可承受。未来政策宜继续保持稳定，不宜贸然显著加力。

对于2013年中国GDP增速及经济和政策前景，中国摩根大通首席中国经济学家朱海斌表示：预计中国2013年GDP增速将达8.2%，2013年中国经济将呈现周期型复苏。这归因于2012年下半年以来政策放松的影响、房地产市场的复苏和去库存化过程的结束。从环比来看，我们预计2013年经济增速将继续维持相对平稳的走势。

展望今年的宏观政策，摩根大通认为，今年中国将继续实施积极(适度宽松)的财政政策和稳健(中性)的货币政策。财政政策方面，政府将继续保持一定赤字水平(占GDP的2%左右)，同时将有针对性地扩大结构性减税试点范围(如服务业、中小企业、战略性新兴产业)。

货币政策方面，由于经济继续温和复苏加之通胀保持在良性水平(但2013年通胀率将趋于上涨至平均3.2%)，我们预计，央行今年全年将维持政策利率不变。央行将使用公开市场操作和存款准备金率管理流动性。信贷方面，我们预计，2013年银行新增贷款规模将达到9.1万亿元(增幅14.5%)，同时今年社会融资总量中的非银行融资增长将有所放缓(我们预测2013年社会融资总规模将达到16.5万亿元，增长约17%)。

政府今年需要谨防投资过热风险，这种情况通常会发生在换届的第一年。虽然中央政府已经加大对经济增长质量的重视，但实际中的操作难度往往较大。过去几个月，各地方政府陆续宣布今年的增长目标。根据地方媒体报道，全国31个省中有24个省将GDP增速目标定在了10%或以上(其中11个省的目标达到或超过了12%)，有20个省的固定资产投资目标达到或超过了20%。新一轮投资过热将危及增长模式的转型，其风险不容忽视。