地方基建寻贷境外银行 汇率风险被忽视

境外举债汇率风险大/

在经济下行的背景下，各地以投资来稳增长，地方政府热衷于向外贷款。

此前江西发展改革工作会议就提出拟在下半年着力推进100个重大项目开工、100个重大项目建设等任务。而各地市也规划了自己的3个100，至于融资则要求“拓宽项目融资渠道”。

具体到南昌市，今年共有146项重大项目总投资1664.41亿元，年度融资需求269.27亿元。与去年相比，财政收入增速在放缓，但基础设施建设和民生类投资需求却出现快速增长。

公开报道显示，南昌市目前正在兴建两条地铁线，地铁1、2号线总投资近370亿元，地方财力远远不能负担地铁投资。南昌地铁开创了各种融资方式，除了政府拨付、地方政府债券，还包括银团贷款、世界银行贷款、融资租赁、企业债券等融资方式。

针对地方政府和企业向境外银行贷款的现象，著名职业投资人黄生在接受《每日经济新闻》采访时说，“世界银行主要向环保等公益项目贷款，地铁基建这类的项目贷款难度较大。而且都有严格的程序，需要央行、外管局审批。不排除地方政府债务压力大，国内银行又不批，只能向外借款”。

此外，中华元智库创办人张庭宾还告诉记者，现在地方政府贷款美元节省利息只是传统的算法，人民币贷款利率要七八个点以上，而美元利率只要两三个点。“但无论是地方政府还是企业现在贷款美元，或许都将面临灾难性后果”。

张庭宾说，若美元持续走强，那贷款负担就会增加。“如果1美元兑6.1元人民币，1亿美元贷款等于获得6.1亿元人民币，假设汇率贬到1：10，这个时候你就要用10亿元人民币还贷，中间存在3.9亿的窟窿”。

黄生也认为，地方向外举债的汇率风险较大，地方政府的收入来源是人民币，还款时要用美元，美元走强地方则面临更大的还款压力。还会导致国家的外债负担上升。

张庭宾认为，现在地方和企业普遍缺乏汇率风险意识，也缺乏汇率对冲风险意识。“如果贷款美元，至少需要在海外市场建立对冲投资等风险机制。”针对专家提到的汇率风险，上述南昌轨道交通集团人士表示太专业不太了解。