社科院蓝皮书：今年股市上涨 房市收益有限

4月24日，由中国建投投资研究院、社会科学文献出版社联合主办的“城镇化与投资研讨会暨2013年《投资蓝皮书》发布会”在北京举行。会上发布的2013年《投资蓝皮书》指出，2013年股票的投资价值高于信托和银行理财。

报告指出，2013年股市很可能出现上涨，但大的上涨趋势难以再现，预计全年沪深300指数增长能达到10%以上。而从整体上看，今年投资房地产市场的收益不大。一、二线城市是调控重点对象，而三、四线城市的刚性需求量有多大则是个隐忧。蓝皮书指出，房价一年翻一倍的时代已经一去不复返。

报告认为，新一届中央领导强调促进新型城镇化建设，同时房地产仍然是经济增长的重要拉动力量，房地产投资在2013年将会回暖，这需要相对宽松的货币环境。因此，2013年货币政策基调仍为稳健，但不会很紧，货币存量仍会以百分之十几的速度增长。

报告指出，通胀是未来几年我国不得不面对的难题。预计通胀在2013年处于温和状态，全年增长3%左右。但也不排除在特定时间冲击下出现反弹情况。

报告指出，2013年中国经济仍然面临不小的挑战。首先，产能过剩情况愈发严重;其次，银行体系不良贷款率可能上升;第三，外部经济环境还没有明显的好转迹象。

报告预计2013年中国GDP增幅为8%。蓝皮书认为，2013年政府主导的投资力度将延续2012年下半年以来的增长态势，将带动经济增速缓慢回升。投资领域中继续关注基建投资和房地产投资，这两项仍然是拉动增长的主力。其中，基础设施建设的投资力度预计不会低于2012年。另外，在城镇化的带动下，消费将继续平稳增长，预计2013年经济增长率将在8%左右。

报告指出，未来20年是中国城乡变动最剧烈的时期。到2030年中国的城镇化水平将达到70%，中国总人口将超过15亿人，届时居住在城市和城镇的人口将超过10亿人。也就是说，未来20年中国农村的人口将减少1/3以上，将有3亿人由农村移居到城市和城镇。

报告认为，城镇化是国民经济和社会发展的重要组成部分，是伴随工业化和现代化发展的必然趋势，城镇化进程的加快也不是以人的意志为转移的客观规律。实践表明，我国的城镇化率每增加1%，就可拉动当年国内生产总值1%-2%。

《投资蓝皮书》是由中国建银投资有限责任公司研究编写的年度研究资讯类丛书。该书作为中国社会科学院“皮书系列”丛书，在每年上半年定期出版。《中国投资发展报告(2013)》全面系统地回顾了中国投资2012年发展状况，分析和预测了2013年发展趋势。

蓝皮书发布了由中国建投开发的“中国建投投资评级”结果，该评级打破了投资市场的传统界限，将A股、债券、商品期货、房地产(住宅，下同)、VC/PE、信托、银行理财、开放式基金8个市场用相对统一的方法给出其收益与活跃度的评级结果。以科学、严谨、全面的方法，通过风险处理、时间平滑等方式增强其可比性，对各个市场的收益以及活跃度进行横向比较。在回顾当年市场变化的基础上，对下一年的各个市场变化做出预测，为投资者的资产配置提供决策参考。该评级每年通过投资蓝皮书公开发布。

根据2013年中国建投投资评级对投资市场的预测，A股市场收益为四星级，活跃度为三星级;信托市场的活跃度为四星级，活跃度为二星级;银行理财市场收益为三星级，活跃度为三星级。从评级来看，2013年股票的投资价值要高于信托和银行理财。

蓝皮书指出，随着经济的企稳回升，企业盈利会有所好转，投资者信心逐渐回升，将带动股市出现回暖，全年沪深300指数预计增长18.6%。而信托在监管以及政策的影响下，虽然活跃度或将有所下降，但集合信托的平均年化收益率预计仍能保持在9.5%左右。银行理财方面，2013年全年1年期存款基准利率不会发生较大变化，全年通货膨胀也在3%左右，因此2013年银行理财产品的理论收益率与2012年不会有太大差异，预计年化收益为4.5%左右。