中国经济增速再度掉头下行政策不宜贸然加力

中国国家统计局15日发布了新一届政府“履新”以来的首份“经济季报”。

中国社科院数量经济与技术经济研究所副所长李雪松等学者接受中新社记者采访时表示，GDP增速、电力消费、银行贷款等一系列数据显示了中国经济运行总体平稳，结构调整也取得了积极进展。虽然在缓慢复苏阶段，“稳增长”仍将是重点，但在结构调整和物价调控的压力下，未来政策不宜贸然显著加力。

2013年1季度，中国经济同比增7.7%。这意味着在2012年4季度企稳回升终结连续7个季度的跌势后，中国经济增速再度掉头下行。

对此李雪松指出，7.7%超过了2012年二季度和三季度的数据，也高于7.5%的今年全年增长目标。考虑到“春节”、“两会”等事件均在一季度发生，该季度经济增速相对2012年四季度出现小幅波动基本符合预期。

国家统计局新闻发言人盛来运也强调，尽管增速小幅回落，但一季度总体来讲是开局平稳、稳中有进。首先就业形势较好，一季度城镇单位新增就业超过300万人，农村外出务工劳动力同比增长1.7%;其次是1-3月份居民消费价格同比上涨2.4%，比去年明显回落;从收入指标来看，虽然政府、企业和居民收入增速回落，但总量是在稳定增加的。

除了就业、物价、收入等方面的数据，“李克强指标”此番也成为各方关注的焦点。有报道显示，中国总理李克强此前在担任辽宁省委书记时曾透露，相比于GDP，他更愿意看“铁路货物运输量、电力消费和银行贷款”这三个指标。

2013年1季度，中国发电量11823亿千瓦时，同比增长2.9%。同一时期，中国生铁产量同比增7.6%、粗钢增9.1%、水泥增8.2%，规模以上工业增加值的增速则达到9.5%。有记者以此“推测”中国经济的增速实际上要慢于7.7%。

“在经济结构不变的情况下，发电量和经济增速的确有一个匹配关系”，李雪松解释说，目前，中国的产业结构、产品结构都在发生调整，发电量、货物运输量和工业增加值之间的关系会有怎样的新变化还需要进一步观察。

而在盛来运看来，这种“不匹配”恰恰是中国经济结构调整取得进展的证据之一。他分析说，一季度重工业增加值，尤其是六大高耗能增加值的增长速度比去年同期下降1.1个百分点，降幅比其他行业要大。同期中国工业高技术增加值的增速要比规模以上的工业增加值增速高2.4个百分点，规模以上工业单位增加值能耗同比下降6.5%，说明能源的使用效率在提高。

不过，一季度处于低位的发电量数据以及较去年同期下降近0.8%的全国铁路货运发送量还是彰显出当前经济复苏过程中的不确定性。

交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟分析说，上述反映实体经济活力数据的表现，说明当前制造业回暖势头依旧疲弱。兴业银行首席经济学家鲁政委也分析说，7.7%的GDP增速低于市场预期，主要原因是工业受制于眼下去库存、短期去产能、中期去杠杆的压力，表现疲弱。

有鉴于此，李雪松认为“稳增长”依然是当局重点。但他提醒，处于高位的新增贷款显示宏观政策未来不需要太大动作。

一季度，中国新增人民币贷款2.76万亿元，同比多增2949亿元。李雪松分析说，新增贷款效应的产生有一定滞后性，这意味着二季度一些政府项目的投资还会保持平稳增长的态势。

鲁政委也分析说，考虑到去年第四季度以来的充裕社会融资发挥作用需要时间，以及该水平相对于7.5%的政策目标仍有空间，未来政策宜继续保持稳定，不宜贸然显著加力。