人民币逆向升值 再创历史新高 进入6.18时代

在中国一季度经济爆冷、股市大跌的同时，人民币却逆向升值，再创历史新高，进入6.18时代。

4月15日，中国一季度主要经济数据公布，从GDP至消费、工业、投资均低于市场预期，工业增加值同比增速持平于2012年最低点，受此震动，上证指数跌破2200，收于2181.94。与之相反的却是，人民币再创历史新高。当日，人民币对美元中间价报6.2454，创历史新高;美元兑人民币即期汇率收于6.1871，也是历史新高。

2月下旬以来，人民币回复升值态势，至今已累计升值0.9%。招商证券(600999.SH)宏观研究主管谢亚轩告诉《证券市场周刊》，“这暗示跨境资金流入国内，结汇意愿较强。”

招商证券监测发现，3月以来中国资本流入形势与其他经济体迥异中国与其他经济体之间在国际资本流向上出现差异，代表新兴市场地区的印度、台湾、韩国均呈现资本流出，香港的资金流入持续偏弱。

谢亚轩认为，跨境资金流入规模增加中有套利资金的成分。跨境资金利用汇差的套利路线是将美元汇入国内换得更多的人民币，再将人民币汇回香港。因此，套利资金的流入是造成从中国与代表性新兴市场的国际资本流动情况迥异的主要原因之一，近期国内银行代客结售汇的货物贸易结汇量显著增加也是这一情况的反映。

“原应在资本项下的顺差反应在了贸易项下”，国家信息中心首席经济师范剑平认为，1-2月份出口虚增，在一定程度上表明了国际资本的流入。

当然，近期中间价的连创记录，不排除是对美国汇率报告的回应。美国财政部12日公布了针对主要贸易对象的《国际经济和汇率政策报告》，再一次拒绝将中国定性为货币操纵国。

不过，“一直单边升值的可能性也不大”，北京交通大学经济管理学院教授黎友焕告诉《证券市场周刊》记者，“因为目前人民币汇率的升值已经影响到中国的进出口贸易，甚至经济的可持续发展。总的趋势判断是，未来人民币走势可能是在震荡中上升。”

2月份，人民币实际有效汇率已升至前所未有的113.72，并且连续15个月处于107的高位以上。这表明中国贸易品的整体国际竞争力非常薄弱。