全球基金经理加码股市 新兴市场上演翻身行情

新兴市场谷底回升

在区域的投资配置方面，富兰克林证券投顾指出，经理人对成熟股市的看好程度均见下滑，美国股市的看好度由上月的净加码13%降至12%，日本股市由上月净加码16%降至净加码13%，净加码程度来到2013年2月来最低，而欧元区的净加码程度亦见下滑，由上月净加码38%降至30%，不过仍连八月位居最被看好的市场。

富兰克林坦伯顿成长基金经理诺曼·波斯玛表示， 欧洲股市仍然是最具吸引力的市场，包括从本益比、股价现金流量比以及股利率来看，欧股都相对具吸引力。而且，欧洲经济最痛苦的时期已经过去，一些国家过去所力行的政策已经开始出现成效，从近期的经济数据来看，今年欧洲经济可望回到正成长。

另一方面，经理人开始重回新兴市场，寻求评价面更为低廉的投资机会，对新兴股市由上月的净减码31%，大幅收敛至13%。

富兰克林坦伯顿亚洲成长基金经理马克·墨比尔斯指出， 市场先前对新兴股市过度悲观，从评价面来看，新兴股市已来到极具吸引力的位置，在1990年代时，新兴股市的股价净值比曾来到三倍以上，但现在仅有一半水平，而以预估今年获利的本益比约为10倍，相对成熟股市折价超过25%，然而新兴股市的股东权益报酬率水平仍高于成熟股市。许多投资人之前已相对减码新兴市场，但在越来越多人看到新兴市场的投资机会下，这样减码的趋势将进入尾声。