逆回购操作重出江湖 短期资金价格大"跳水"
2013年12月25日 10:02
来源:广州日报 作者:周宇宁
时隔两周逆回购重启 同业拆借利率大跌 分析称短期操作意在安抚市场 在连续“隐退”两周之后,逆回购操作昨日终于“重出江湖”。兴业期货固定分析师杨璇也指出,昨日投放的逆回购,重在改变了市场对流动性的预期,但还是短期操作,实质性的改变有限。
不过,业内预计,在财政存款的投放之下,本周资金面或会趋向宽松,但央行明年货币政策立场不会松动,甚至有可能进一步收紧,明年1月份资金面仍会出现阶段性紧张。
陈龙认为:“过了这周,资金面仍旧不容乐观。”他解释称,1月份是财税缴款较为集中的时期,加上“两节”期间现金使用规模和频率加大,资金流出银行体系对银行创造货币的能力有较大的影响。此外,年底冲存的行为将对1月5日的缴存压力有较大的影响,预计走款在1000亿元左右的规模。
明年资金价格难以下行
市场普遍认为,从央行目前“放水”的力度来看,业内预计,明年央行将会继续维持中性偏紧的货币政策。刘东亮认为,“以往一紧张央行就提供流动性,而现在央行更多的是希望通过相对较高利率去对产能过剩和地方政府举债的问题做市场化的调节。”
前瞻
股市难有机会
债市加速分化
陈龙认为:“只要货币政策是收紧的,比如明年的M2继续定在13%的增速水平,那么,所有以资金推动的资产都将步入熊市,股市难有机会。”
而对于债市来说,他认为,目前监管层调整的方向应是“微观降杠杆,宏观加杠杆”,所以利率债应有一定机会,但信用债在市场退出机制等市场基础制度完善的影响下,实质性的违约可能出现,将出现一定程度的分化。
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