十问比特币：神话比特币真的是生财之路吗?

十问比特币之十

比特币会不会又是一枝“郁金香”?

眼下鼓吹比特币革命的风潮很盛，每当理性的投资者以历史上的郁金香泡沫来警示这些比特币狂热分子时，后者总会不屑一顾的认为比特币和历史上所有的泡沫经济都不一样，它是一场彻底由技术革命引发的第三次货币革命(贵金属货币—>主权信用货币—>虚拟货币).

有人认为比特币将会成为一种信用期货或货币期权，包含对比特币价值增长的预估。但这与期货(期权)最根本的功能，即规避风险(套期保值)并无关联。还有人按照比特币与黄金的存量比和美元与金价的比价推算出未来比特币会涨到每枚4万美元。但黄金是实物资产，比特币是虚拟货币，加上两者的计量单位也不同，两者的价格其实完全不具可比性。类似的缺乏理论依据的鼓吹只会让更多不明真相的投资者落入击鼓传花的深渊中。

事实上，在过去10年的黄金大牛市中，有多少所谓的专家学者为鼓吹“黄金保值论”拿出了一套又一套所谓的经济理论，今年以来国际金价高位腰斩，坑苦了无数坚信牛市抄底思想的中国大妈。可是与比特币的炒作风险相比，黄金可谓小巫见大巫。因为作为一种货币，必须具备价值尺度和流通手段这两大基本职能，但比特币本身不像黄金那样具有天然的内在价值，又缺乏任何政府的信用背书，实际上不具备这两大职能，它真正有可能发挥作用的货币职能仅是支付工具。一个货币价格整天上蹿下跳，它又如何能成为被广泛接受的支付工具呢?

从眼下比特币的疯狂走势和比特币原理上看，比特币市场显然存在严重的泡沫。许多人根本没弄明白比特币到底是怎么一回事，就贸然入场跟风炒作，他们愿意高价买入比特币的唯一理由就是相信有人会出更高的价格从他们手上买走。为了让更多人相信比特币会继续上涨，他们在一知半解的情况下也加入了鼓吹比特币投资价值的队伍。

只要入场资金越多，价格就会继续走高，价格不断走高，又会反过来为他们鼓吹的理论做最好的注脚。因此只要跟风进场接盘的资金比意识到风险而悄悄撤退的资金更多，比特币疯狂上涨势头就会延续下去。但也有可能在今后任何一天，只要人们对比特币的上涨不再有信心，比特币的泡沫就将被刺破。这是典型的击鼓传花的博傻游戏。

牛顿在18世纪发生在英国的南海公司投资泡沫(一场仅次于17世纪荷兰郁金香泡沫的集体投机狂潮)中输了个精光，留下一句传世名言：“我可以计算出天体运行轨迹，却无法测量出人心的疯狂……”

与历次著名的泡沫经济事件相比，比特币泡沫的破灭也许更加可怕，一是作为虚拟经济产物，比特币价格的涨幅已远远超过郁金香等其他泡沫商品的最高涨幅。二是其他经济泡沫毕竟还有实物资产作支撑，比如股市泡沫破灭后，上市公司的资产还在，未来的盈利能力还在，分红机会还在;楼市泡沫破灭后，至少房子还可以自住或者出租;哪怕是郁金香泡沫破灭后，郁金香本身也还有观赏价值。

中国曾经出现过的炒普洱茶、炒兰花、炒茅台酒等各种泡沫炒作都和这次的比特币泡沫不同——比特币泡沫破灭后，比特币的价值有可能归零，重新回归到数字游戏和互联网试验中。当然，比特币为人类打开了虚拟货币的潘多拉盒子，今后对其他新兴虚拟货币的炒作可能会重燃战火……

更让人感到担心的是，许多舆论分析指出，比特币这一轮疯涨与中国买家的大量进场密切相关。当中国的BTC China短短一个月内就超越了日本的Mt. Gox成为全球第一大比特币交易平台时，当中国炒家的平均持仓成本普遍在400美元以上时，或许早已注定了其输家的命运。巴菲特有句名言：“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。”现在应该是聪明的比特币玩家感到恐惧的时候了。