元旦春节将至 中国需求能否拯救黄金跌势

中国需求提升

黄金下行趋势将继续保持，但黄金需求可能喜忧参半，投资需求萎缩的同时消费需求依然处于高位，这将限制金价跌幅。

从第四季度黄金需求来看，黄金ETF持仓仍在萎缩，但消费需求有望超预期。全球最大黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust的减仓一直在持续，11月25日黄金持仓量约为848.91吨，较上一交易日减少约3.3吨。

世界黄金协会(WGC)11月中旬曾发布数据显示，全球第三季度黄金需求较去年同期(年率)下跌21%，至4年低点868.5吨，去年同期为1101.4吨。报告指出，ETF流出是黄金需求在第三季度变动的最大原因。第三季度黄金ETF流出量为256.4吨，而黄金总需求则为868.5吨。其他需求包括消费者需求、技术应用以及央行购买等，这些需求的变化相较ETF流出都非常小。

另外，令人担忧的是，2013年第三季度全球央行虽然连续11个季度成为黄金净买家，但购金步调已经有所放缓。

世界黄金协会预计，第四季度黄金需求将继续旺盛，因明年1月底、中国农历新年之前，黄金买需将持续上升。此前，该协会已经预计，2013年中国将超越印度成为世界上最大黄金消费国。数据显示，今年1月-9月，中国消费黄金797.8吨，印度为715.7吨。中国黄金需求已经连续两个季度超过印度称霸全球。

澳新银行商品分析师Victor Thianpiriya预计：“因受中国强劲的实物需求推动，金价在2014年底将触及1450美元/盎司，比当前价格水平高16%。”

花旗集团研究部门认为，2014年黄金平均价格为1255美元/盎司，年初金价因美联储(FED)削减量化宽松规模而下跌，但来自中国的持续买盘随后将提供支撑。花旗还指出，中国的实物需求是支撑黄金市场价格的关键因素，这将“避免金价明年崩溃”。