资金面保持宽松 利率债券收益率小幅走高

原标题：利率债券收益率小幅走高

近期，央行公开市场操作仍然保持谨慎。在中秋节假期之前，由于资金面仍然保持宽松，央行降低了逆回购数量，使9月16日一周公开市场实际净到期80亿。跨过中秋节假期，由于国庆节假期临近等诸多因素，银行间资金面骤然趋紧，央行也相应放大公开市场操作。9月24日，央行在公开市场上通过6天逆回购投放880亿元资金，市场紧张情绪稍有缓解。从资金利率来看，24日银行间质押式隔夜回购利率出现小幅下行，但是能够跨过假期的7天回购利率继续走高至4.5%的高位。

基本面方面，国际国内的多空消息交织：1)叙利亚局势缓和;2)美联储意外宣布不逐步削减QE3购债量，美国债券市场出现较大幅度波动;3)国内，汇丰PMI数据达到6个月高位;4)8月外汇占款数据由7月负值转正。节前一周，债券市场受到一级发行利率高于预期带动，利率债券收益率小幅走高，而信用债市场中高收益债券继续得到投资者的追逐。

一级市场方面，9月13日30年国债发行利率高达4.76%。中秋节假期后市场一级交投热情恢复，新发国开行金融债等已经可以在二级溢价成交。(易方达基金管理有限公司债券研究员郑义萨)