中海基金：信用债短端品种价值突出

原标题：中海基金：信用债短端品种价值突出

从4月的债市监管从严到6月、7月以来流动性危机的冲击，以及近期频发的信用评级下调，债券市场出现了持续震荡，投资压力渐增，投资者对债市后期走势出现了分歧。对此中海基金固定收益部总监、中海惠丰拟任基金经理陆成来表示，经历过二季度以来的大幅调整，当前信用债品种收益率高于历史均值，短端品种目前配置价值较为突出。

针对下半年债市投资，陆成来表示，经历了6月钱荒带来的一系列调整，当前信用债品种收益率已经逐渐收复失地，基本超过2012年的收益率水平，配置价值凸显。而本轮信用市场的调整有着明显的流动性特点，即短端和高等级品种的收益率绝对上行幅度较高，收益率曲线呈现平坦化上行，短端品种目前配置价值较高，期限选择上采取缩短久期的策略。

从信用等级上看，目前由于利率债收益率上行明显，而信用品种收益率上行幅度未同步跟进，导致信用利差大幅收敛，未来机构避险需求将给高等级品种带来一定的交易性机会，而低等级品种的信用保护明显不足，需要较强的风险甄别能力。

北京商报记者肖海燕