黄金价格反弹20%现拐点 公司业绩难扭转

原标题：黄金现拐点 公司业绩仍难扭转

中国抢金大妈终于看到了希望。在经过剧烈调整后，黄金价格企稳反弹。自6月28日的低点反弹以来，黄金价格已悄然上涨超过两成。而黄金价格的大幅上涨，也为A股徘徊在低位的黄金股带来喘息的机会，中金黄金、山东黄金等主要黄金开采和选冶加工企业股价随之走高。但就目前市场对黄金价格走势的判断来看，下半年黄金股仍难言拐点。

黄金价格反弹20%

物极必反，在经过大幅调整后，黄金价格近段时间以来保持着强劲的涨势，市场投资热情高涨。而从整体行情看，自6月28日的低点至今，黄金价格的涨幅已经超过20%。对于20%的涨幅，有业内人士认为从理论上来说黄金已经进入牛市行情当中。随着金银传统意义上的“金九银十”的到来，黄金价格已出现了一个好的开局。

引发黄金价格大幅反弹的因素很多，其中多国央行增加黄金储备就是其中之一。广东省黄金协会会长郑健华认为，一国央行黄金储备的增加，对于黄金价格的长线走势具有较大的促进作用。不过，从中线来看，除非是美国、中国这样的重要大国大幅增持，一般国家的小幅增持行为，不会对金市起到立竿见影的促进作用。未来几个月的黄金市场走势，依然是美联储政策说了算。 此外，叙利亚紧张局势升级，避险情绪也是推动黄金价格上涨的因素之一。

黄金价格的急跌急涨，让分析师产生了明显分歧。看多者看高还有超过三成的价格涨幅，而谨慎者仍认为短期大涨后将重回跌势。国金证券分析师杨诚笑将黄金由做空转为观望。杨诚笑认为，近期美国经济数据喜忧参半，9月份进行QE缩减的预期受到打压，这利好黄金，进而反弹至1400美元一线。但QE收缩的大方向和预期现在没有改变，注定金价反弹后将再度下跌，因此这波做多行情，参与风险较高。“避险情绪升温导致黄金价格短期大涨，但向上仍面临诸多压力。”一位接受记者采访的有色金属行业分析师认为：“经过前期较大幅度调整后，黄金价格是否迎来拐点还不好说。短线涨幅过大将引发调整，中长期来看，全球流动性拐点临近趋势难改，黄金价格仍偏空。”

和之前机构纷纷调低黄金价格预期不同的是，不少业内人士已经翻多。华尔街黄金专家大卫威廉姆斯就认为，黄金价格年底有望突破每盎司1900美元。如按此计算，在下半年不到三个月的时间内，黄金价格仍有超过三成的涨幅空间。

由于市场对黄金价格拐点论分歧明显，此轮黄金价格反弹是否将形成反转，还有待时间去验证。

今年业绩恐难好转

黄金价格的大幅上涨，对中金黄金、山东黄金等主要黄金开采和选冶加工企业无疑是重大利好。受此影响，黄金板块28日集体大涨，其中中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业、辰州矿业等开采销售企业悉数涨停。从黄金股走势来看，多数个股低位蛰伏已久，黄金价格大涨成为股价上涨的主要推动力。

上半年，黄金股在黄金价格大幅下挫背景下，业绩均不尽如人意。以龙头股中金黄金为例，公司最新披露的中报显示，上半年营收153.29亿元，同比下降5.66%，归属于上市公司股东的净利润5.79亿元，同比下降29.70%，而公司一季度净利润下滑幅度仅为6.51%。除业绩下滑幅度加快外，公司单季收益也在明显降低。一季度中金黄金实现净利润3.85亿元，二季度单季净利润为1.94亿元，仅为一季度收益的一半。中金公司分析师蔡宏宇认为，中金黄金业绩大幅下降主要由金价下跌导致毛利率下降所致。中期来看，美国经济复苏与量化宽松减量是大概率事件，金价仍有向下压力，将抑制股价进一步上升空间，维持“中性”的投资评级。

由于近期黄金价格明显上涨，资金对黄金股盈利回升抱有预期，故出手推动黄金股大涨。中金黄金董秘办一位工作人员表示：“黄金价格大涨对公司肯定有一定正面影响，但业绩能否扭转下滑趋势还需要看黄金价格上涨的持续性。如果黄金价格反弹只是短期，对公司来说影响不会太大。”

而从业内人士观点来看，虽然黄金价格上涨可能引发短期盈利的回升，但短时间并不能对整体盈利产生明显影响，如中长期黄金价格仍维持在较低位置甚至继续调整，黄金股下半年业绩仍将承压。而多家主流券商的观点不难看出市场对黄金股盈利情况仍不乐观。

中金黄金2012年每股收益0.53元，蔡宏宇仅给予2013年每股收益0.26元的预测，按此计算，谨慎的观点预计中金黄金2013年净利润下滑幅度将达到五成之多。值得一提的是，蔡宏宇给出的中金黄金2014年每股收益预测仅为0.17元，较2013年进一步下滑超过三成。

此外，山东黄金盈利预测遭到机构下调。申银万国证券分析师叶培培将山东黄金2013年盈利预测从1.28元下调至1.06元，下调幅度接近两成。而下调后的每股收益和2012年全年1.53元的每股收益相比，下滑幅度达到三成。

多家披露中报的黄金股对三季度盈利预测选择回避同时，紫金矿业却预告了全年业绩情况，公司表示2013年业绩与上年同期相比可能出现较大回落。

虽然紫金矿业只是行业的一个缩影，但业绩回落或是2013年黄金行业普遍面临的现实。