黄金价格中线触底反弹 或将在三季度延续

原标题：黄金价格中线触底反弹 或将在三季度延续

美国劳工部周四公布的数据显示，美国8月17日当周初请失业金人数为33.6万人，预期为33.0万。美国初请失业金数据不佳，打压美元及美债收益率回落，同时也令美联储9月缩减量化宽松的预期降温，黄金小幅上扬。此外，美联储会议纪要显示大部分官员都赞同主席伯南克6月提出的退出量化宽松时间表。伯南克曾表示预计在今年年底缩减量化宽松，至明年年中彻底退出量化宽松。本月一系列的美国经济数据显示经济复苏历程仍存较大不确定性，暗示美联储不会很快开始缩减购债，国际金价一度刷新两个月的1384.10美元/盎司高点。

进入第三季度以来，黄金价格近期下测支撑均告有效，美元指数并未对金价构成压力。基本面因素特别是美国经济的复苏，以及美国宽松政策即将逐步缩小规模的预期，依旧持续对黄金价格构成压力，但当前市场情绪依旧有所缓解。当前市场中做多的信心获得修复，但中长期的底部已经基本形成。尽管近期多家机构大幅削减黄金多头头寸，但黄金ETF持仓已出现回暖，暗示黄金抛售情绪已经触底，后市将获得更多上行动能。同时，埃及局势再度恶化，以及南非的罢工活动，也提振了黄金的避险买盘，目前已经有迹象显示有部分资金重返黄金市场。

在北京时间周五早盘，纽约商品交易所黄金期货10月合约维持在1375美元/盎司附近。目前黄金价格已从6月初1180.04美元/盎司的低点反弹逾200美元，但短期黄金价格维持涨势，甚至有机构预测未来几日很可能会继续上涨至1395.41美元/盎司，该位置是6月13日的高点，突破该位置后黄金将进一步上穿1400美元区域。但进入1400-1425美元/盎司区域后可能失去上涨动力。

就黄金投资者而言，对于不同投资偏好的投资者有不同的需求，应该具体问题具体分析。对于从资产配置考虑的投资者而言，信用货币依旧处于超发且逐年贬值的大趋势中，全球的宽松货币政策依旧延续。在这一趋势中，资产结构必须要调整，只有信用资产与固定资产相协调才能取得平衡。然而，既有固定资产的稳定性，又有信用资产的变相性的品种就是黄金。在经历经济危机的过程中，黄金已经体现出其良好的规避金融风险的属性。对于投机获利者而言，追逐金价的最高点与最低点也不是其投资重点，市场的波动才是这部分投资者需要留意的，从波动中寻找低买高卖的机会。

中国银行私人银行部(北京)