银行理财产品急速退烧 投资应换挡转长线

原标题：银行理财产品急速退烧“黄灯时段”：投资换挡转长线

钱荒一过，6月底刚跳涨的银行理财产品收益率又开始缓缓滑落。南都记者统计，进入7月，银行理财产品开始退烧，各家银行各个期限的银行理财产品收益率集体跳水。很多投资者还没来得及享受这波盛宴就结束了，不过，从记者采访情况看，有专业人士预计银行理财产品将在9～10月份迎来最快的下行空间。也就是说目前还不算最低，在这个短暂的“黄灯期”，正是换挡的好时段，不妨转为长期投资，锁定高收益。

银行理财产品收益迅速变脸

“银行变脸也太快了吧。”家在五羊邨的陈阿姨主要购买银行理财产品，可是这周，当她兴冲冲拿着钱到银行时却发现，已经错过了最佳买点。

“进入7月，确实一天一个价往下掉。”广州大道一家国有银行理财经理告诉记者，6月底，随着钱荒，银行资金告急，银行理财产品收益率一度一天一个价地跳涨，可是钱荒一过，如今又一天一个价往下掉。

普益财富数据显示，6月份银行理财产品的平均收益率达到4.78%，环比5月份的4.28%大幅上升50个基点;其中，人民币债券类产品平均收益率为4.78%，环比5月份的4.18%大幅上升60个基点。彼时像陈阿姨这样的投资者最后悔的是买早了!普益财富研究员曾韵佼表示，6月银行理财产品收益率每周都在跳涨，周度平均收益率差值近100个基点。

只不过，资金大考一过，银行立马变脸。上周银行理财产品收益率在7月首周的基础上继续下滑。数据显示，上周银行理财产品平均预期收益率为4.49%，较上期报告下滑23个基点。

投资者踏错节奏，胃口被吊高

“真是后悔买晚了。”陈阿姨说，6月底，她购买的前期理财产品未到账，可等到最近到期了，想将钱拿出来投新产品时，却发现收益6%、7%的产品都消失了，又变回4%以下。

除了收益率在跌，实际上，银行理财产品的发行量也在萎缩。其中，7月首周，58家银行共发行了497款理财产品，发行量比前一周减少77款。而上周，67家银行共发行了460款理财产品。人民币债券和货币市场类理财产品发行数为213款，比前一周进一步减少了19款。

“6月底的情况是非常规的，是银行特殊时候推出的产品。”普益财富研究员曾韵佼指出，彼时的高收益是不可持续的。招商银行私人银行理财师也表示，银行理财产品回归常态是一种趋势。

“客户的胃口都被吊高了，导致很多理财产品都卖不出去。”一位股份制银行理财师向南都记者吐槽，由于收益率相对6月底下滑，不少已经习惯一个月期限产品收益在6%以上的投资者看到如今的理财产品掉头就跑。

经常购买银行理财产品的市民黄女士算了一笔账，同样是3个月期限的理财产品，仅仅晚买一天收益就相差200多元。“现在买老感觉亏了。”

9、10月份估计收益更低

而实际上，除了6月的突发情况，今年1～5月份，银行理财产品收益率一直处于下滑通道。数据显示，银行理财产品的平均收益一度从1月份的4.38%逐月小幅下滑至5月份的4 .28%。而整个上半年，银行理财产品即便有了6月的跳涨，平均收益率仍低于去年。数据显示，1-6月银行理财产品的平均收益为4.40%，同比2012年1～6月的4.86%下滑46个基点;人民币债券类产品平均收益4.37%，同比下滑37个基点。

招商银行私人银行理财师沈飞表示，1～5月份，由于市场流动性较为宽松导致标的资产投资回报率的下降，此外3月的“8号文”和4月债市打黑导致银行理财产品收益率一路下滑。

“而且趋势肯定还是往下走。”沈飞进一步指出，“8号文”将导致银行理财产品去非标化，而这将直接导致收益率下滑

。他预计，短期收益率的下行速度还不是最快的，银行理财产品将在9～10月份迎来最快的下行空间，因为随着宏观经济的下行，未来利率有可能将进一步走低。

不过，曾韵佼认为，尽管还在继续走低，但7月份银行理财产品的收益率不会低于4、5月份的低点。她指出，7月市场流动性得到了缓解，银行理财产品收益率出现下降。不过，近日李克强总理对货币政策方向的表态，预示着三季度市场资金面的情况仍不容乐观。随着银行考核时点过去，银行对资金的渴求程度下降，产品收益率会下滑，但7月份收益率较4、5月份还是会保持优势。

金牛理财分析师薛勇臻也向南都记者表示，目前整体来看，银行理财产品收益率水平仍与去年年底差不多，短期产品收益率甚至还偏高一些。因此，未来短期产品收益率仍有下行可能，但他认为，下行幅度还要看银行间资金面状况。从目前来看，如果央行继续维持公开市场零操作，则整个7月流动性或不容乐观，甚至有回归偏紧可能。