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中小盘基金调整压力增大 基民五招规避风险


来源:和讯网

A股市场的科技股热潮在过去几个月内迅速发酵,这令部分科技类、成长类、新兴产业类基金的净值迅速脱离行业水平。但随着科技传媒股的走势进入最后“博傻”期,前期涨幅巨大的基金可能随时遭遇调整压力。 科技股涨

A股市场的科技股热潮在过去几个月内迅速发酵,这令部分科技类、成长类、新兴产业类基金的净值迅速脱离行业水平。但随着科技传媒股的走势进入最后“博傻”期,前期涨幅巨大的基金可能随时遭遇调整压力。

科技股涨飞了

过去三个月的A股市场的突出特点是,小盘股莺歌燕舞,大盘蓝筹股低迷不堪。

象征大盘蓝筹股的沪深300指数自2月18日至今调整幅度超过7.8%,同期创业板指数的涨幅超过20.9%,两者差距太大。

以估值看,这个差距更加巨大。传媒类、互联网等行业个股,估值已经连续迈过30倍、40倍大关,正在向50倍甚至更高程度迈进。这还是主流机构买过的龙头股。小盘股的估值更不用提了。

而行业市值重心所在的银行、地产,目前再度逼近1倍PB、5倍PE这样的所谓价值底线。其中的含义大致是,目前很多这类企业的股票交易价格要低于其历史投资的成本线了。按这样的价格,国有大股东如果出让股权,可能是要冒点“国有资产流失”的骂名的。

净值剧烈分化蕴含调整可能

行业板块的分化,带来了不同风格基金的业绩分化。

根据同花顺(300033,股吧)的数据统计,今年以来股票基金净值涨幅最大的超过38%,跌幅最大的下跌幅度超过18%,两者业绩差超过50个百分点。今年以来,股票基金平均收益率7%,最高者超过行业平均水平31个百分点。

从2月18日,大小盘股分化之日算起,业绩最高者达到22%,最低者-20%,两者差距42个百分点。从2月18日算起,股票基金平均收益1%,而领先者超越行业平均水平20个百分点以上。

从基金净值和排名的历史表现看,涨幅过大的基金通常都会在某个时点遭遇市场的“报复”,而出现净值的波动。这一点即便当初最牛的基金经理也不能避免。其原因,一方面是股市热点轮动的自然规律。另一方面则是基金经理和基金资产的投资往往有惯性,无法及时调整所致。

而伴随着两类板块的估值差距越来越大,传媒、中小板个股遭遇突然调整的可能性也在增大。换言之,目前部分科技类、创业板类、创新类基金的净值“一骑当先”、“持续上扬”的情况在某个时点一定会发生变化。投资者宜尽早未雨绸缪。

规避风格轮换风险

鉴于目前的情况,基金持有人可以下几个角度筛选持有的股票基金品种,考虑是否做一些基金转换,回避可能来到的调整风险。

第一、 基金类型,如果持有的基金属于指数基金、ETF类,且今年以来涨幅巨大的话,您现在就应该开始积极考虑是否赎回或转换基金持有品类。

第二、如果持有的是主动基金,但该基金今年以来累计净值涨幅较大,尤其是2月18日以来,涨幅巨大的基金。如果持有人自身收益也比较丰厚(比如超过15%),可以考虑做部分的赎回或基金转换。

第三、如果持有的基金,过去一段时间表现极为出色,且规模较大(比如基金资产大于30亿),那么基本上,投资者应该更积极的考虑赎回或调整资产持有品类。

第四、调整的方向以同公司的保守性产品比如货币基金为首选,也可以考虑行业内优秀的价值型基金经理。如果实在不知道怎么买什么,买点汇添富的收益快线,或华宝兴业的货币ETF也是不错的选择。

第五、如果比较繁忙,且考虑持有基金周期较长、且基金经理历史表现较为出色,基金公司治理情况较好,投资者也可以继续持有该基金,但要有净值快速缩水的心理准备。

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标签:基金 风险 调整压力

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