平安大华越界定增背后：平安信托曲线举牌

平安大华基金没有想到，自己斥资1.43亿元，拿下光正钢构1910万股的定向增发股，竟占到公司总股本的7.21%，一举突破了举牌线，创下基金公司首例。然而《金证券》记者调查发现，举牌光正钢构的机构另有其人，幕后资金来源指向平安大华的同母兄弟公司平安信托。

突破举牌线豪气押注

4月24日，光正钢构发布公告称，公司向5名认购对象发行了4800万股，发行价7.5元/股，募集资金36000万元。成功获配的有5家机构，分别为平安大华基金、财通基金、宏源期货、国投瑞银基金和中海基金。

平安大华出手最豪气，平安大华定向增发策略8号资产管理计划，以委托资产认购光正钢构定向增发的1910万股，增发后持有光正钢构7.21%的股份。

《金证券》记者了解到，此前曾有基金公司参与打新股被动超限，突破5%举牌线;而基金公司参与定增突破举牌线的，平安大华还是首家。

值得一提的是，光正钢构本次定增价格比底价高出近10%。

公司本次7.50元/股的增发价格，相对于发行人第二届第十一次董事会决议公告日(2012年5月5日)前20个交易日股票均价的90%并根据2011年度权益分配实施方案相应调整后的发行底价6.83元溢价9.81%;相对于本次非公开发行日前一交易日(2013年4月15日)收盘价9.52元/股折价21.22%;相对于本次非公开发行日(2013年4月16日)前二十个交易日公司股票交易日均价9.81元/股折价23.55%。

如此算来，平安大华参与光正钢构的定向增发要动用1.4325亿元，而目前该基金公司总规模仅29.63亿元，排在基金公司中的第61位。

幕后推手竟是平安信托

动用过亿资金、一举突破举牌线押注定增，平安大华基金管理公司的勇气让人不得不佩服。5月2日，光正钢构的收盘价格为11.45元，与增发价格相比，机构账面已经浮盈52.67%。

究竟是什么样的公司，值得平安大华基金如此一搏?

公开资料显示，光正钢构主营钢结构网架工程承包、轻钢结构专项设计、金属材料、活动板房和建筑材料的生产和销售，2012年归属母公司净利润仅为2787.51万元，今年一季度业绩指标显示亏损1009.28万元。

平安大华基金内部人士向《金证券》记者澄清，举牌光正钢构的机构并不是平安大华，而是另有其人--平安大华的同母兄弟平安信托。

该人士透露，此次定增实际举牌的是平安信托，也是平安信托筹集的资金参与，平安大华只是借出一个通道给其使用。

绕道认股或为规避监管

明明信托公司具有参与定向增发的资格，为什么还要借道平安大华基金公司的平台?而且证监会《上市公司非公开发行股票实施细则》早有规定，信托公司作为认购对象参与定增，只能以自有资金认购。

截至《金证券》记者发稿时，平安信托仍没有给予回复。

对于平安大华基金蹊跷举牌，一位信托行业人士对《金证券》表示，一种可能是平安大华基金与平安信托一起发行集合产品。还有一种可能是，碍于信托公司“只能以自有资金参与定增”的规定，平安信托绕道参与实现合法化。当然，平安信托不过是信托公司，这笔认购资金的真正主人有待进一步确认。

《金证券》维权律师江苏创盈律师事务所资深律师涂勇表示，不管公募基金还是私募基金，信息都必须透明化、公开化，否则就会滋生出内幕交易、灰色交易。涂勇说，为何自己具有参与定增的资格，却借助其他渠道?为何举牌一家业绩并不优秀的上市公司?一个个疑问，都是因为中国基金业的信息披露不公开，不透明。