持仓差逐渐回落 期指下行空间有限

受欧美股市大涨影响，上周五，国内期指跳空高开，早盘期指在回暖的市场环境下强劲反弹，主力IF1305合约盘中一度冲高至2521.2点，但午后期指稍显乏力，最终主力IF1305合约仍受阻于2500点整数大关，报收2486.6点，涨幅2.1%，该合约当日增仓2251手，成交量大幅增加268702手。现货方面，沪深300指数收于2492.91点，涨幅1.77%。

从另外三个合约的市场表现来看，IF1306合约报收2476.2点，涨幅为2.12%;IF1309合约报收2486点，涨幅为2.03%;IF1312合约报收2507.4点，涨幅为2.07%。

分析人士认为，虽然上周五期指仍小幅贴水逾6个点，但在5月份的前2个交易日中，多空持仓差持续下降，表明多头在多空博弈中逐渐占据主动，后市或延续上行走势。

从主力席位来看，根据中金所的持仓数据，上周五主力IF1305合约的成交量前三名分别为华泰长城、海通期货、国泰君安，成交量位居首位的华泰长城上周五成交135562手，成交量比前一交易日增加42005手;排名次席的海通期货上周五成交量为130251手，成交量较前一交易日增加55416手;国泰君安上周五成交量为125056手，较前一交易日增加46424手。

多头方面，从主力合约的持买单量前二十席位来看，上周五，前二十家机构总计持买单量35984手，相比前一交易日共计增加3826手。其中，国泰君安持买单量遥遥领先，上周五持买单量为6459手，较前一交易日大幅增加1978手;持卖单量排名第二、第三位的为广发期货和海通期货，持仓量分别为2588手、2444手。空头方面，根据主力前二十席位统计来看，上周五，前二十家机构持卖单量总计41637手，相比前一交易日共计增加3148手。其中，中证期货以持5833卖单居首，比前一交易日增加880手。

上海中期认为，从期指盘面显示，多头表现的较为主动，但是伴随着期指的冲高回落，期指总持仓量也相应冲高回落，表明多头在高位持仓意愿不足，获利离场的心态导致期指在之后的走势中上攻乏力。不过，期指收盘总持仓连续2个交易日增仓，市场情绪有所回暖，加之上周五的大涨使期指技术形态明显改善，预计期指下方空间有限。操作上，多单可在期指主力合约站稳2500点后顺势加码。

北方期货认为，目前，业内普遍预期5月8日召开的券商创新大会能够提振市场情绪，利多证券业发展。因此5月份初期的政策引导对大盘走势极为重要，或在此期间走出一波上涨行情。期指方面，依然建议投资者短多长空思路，本周开盘后寻机逢低做多，参考波动区间为2475点至2525点