资金市场监测：通胀预期降低 继续温和回笼

周二，中短期Shibor除1周微张0.90个基点至3.2880%以外，其它各期限利率均呈小幅下跌态势。隔夜、2周、1月、2月分别下跌4.08、2.47、3.05和0.06个基点至2.1400%、3.0823%、3.2760%和3.8812%。中长期利率保持不变，3月、6月、9月、1年利率分别为3.8802%、4.1000%、4.2600%、4.4000%。在央行开展正回购的情况下，拆借利率却小幅走低，说明当前银行间市场流动性依然充裕。

公开市场方面，央行本周二开展了300亿元28天期正回购操作，中标利率为2.75%，规模与上周二保持一致。数据显示，本周(4月6日—4月12日)央行公开市场操作将有150亿元央票到期及440亿元正回购到期，无逆回购到期。经过整个一季度的空窗期，本周公开市场将重新获得由央票到期带来的流动性注入。本周公开市场操作自然到期所释放的资金规模为590亿元，为春节后八周来的最高水平。上周公开市场净回笼250亿元，央行公开市场已连续七周净回笼资金。

最新数据显示，2013年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.1%。由于春节因素的消失，3月CPI出现明显回落，食品价格环比降幅明显。随着猪肉消费淡季到来及禽流感疫情对禽类价格的不利影响，CPI上涨压力或将进一步缓解。PPI同比降幅的增大也将降低企业生产成本。预计未来1—2个月国内不会出现较大的通胀压力。由于短期通胀压力及通胀预期减弱，央行目前应该不会过于收紧货币政策。预计央行货币政策将继续保持温和回笼态势。