民资谋求战略机会 资本市场举牌“马蹄疾”

基金经理预计

国企改革投资主线将贯穿全年

□本报记者 李良

多位基金经理在接受中国证券报记者采访时均表示，国企改革将是今年最重要的投资主线，并贯穿2014年全年。而此前针对上海、广东等地方国资改革概念股的炒作，只是国企改革主题投资的“前菜”，未来将根据国企改革的进一步动态，选择优质概念股进行投资。

国企改革“兴奋点”

国企改革风起云涌，让基金经理们迅速找到新的兴奋点。一家基金公司投资副总监认为，制度性红利很可能引爆A股一次较大行情，比如2005年至2007年的大牛市，其启动标志便是股权分置改革起航。而此轮国资改革从中央到地方都非常重视，并且其路径也逐渐清晰，有可能给A股市场提供一次中期投资机会。

在上海、广州等地国企改革概念股被反复热炒后，中国石化率先启动央企改革，进一步提升了市场想象空间，这意味着国企改革的主题投资将成为更大的“一盘棋”。国联安投资组合管理部总监、国联安主题基金经理韦明亮表示，国企改革的启动意味着，国企占用的庞大资源可能被更有效率利用，从而提升中国经济的增长潜力。因此，市场对此做出积极正面回应是非常合理的。当然，股价的上涨潜力取决于改革的力度和效果。

不过，在一些基金经理看来，要想触发国企改革的“兴奋点”还需一些实质性事件进行推动。海富通指出，国企改革是一个长期的过程，在执行和落实上，更有可能从局部试点开始，效果还需要时间消化和积累后才能显现。因此，目前这一概念还不能有效触发市场的兴奋点。

多点布局投资

国企改革主题投资的热度不断升温，但对于如何寻找到合适的国企改革标的，却考验基金经理们的选股能力。

自去年底以来，许多基金公司已经开始大范围调研，挖掘国企改革的重点投资对象。某券商研究所负责人向中国证券报记者表示，近期组织的国资调研最受基金经理们欢迎，基金公司们轮番“轰炸”某地国企上市公司和相关政府部门，以求获得国企改革的第一手信息。“市场上很多国企改革概念股的上涨，并非完全概念炒作，大多数都是未来很有可能推动实质性改革的标的，机构抢筹则是为未来利好兑现奠定基础。”该负责人说。

某基金经理指出，目前国资改革涉及的股票范围比较广，进行投资的确有一定难度，因此需要精挑细选、缩小范围。他表示，在地域选择上宜倾向于圈定经济比较发达的地域，比如江浙沪、山东、广东等地的上市公司。原因是这些地方经济基础和人才基础都比较好，在体制方面也有优势，更容易取得改革成果。在行业层面，应关注部分原来由国企垄断但现在有望向民间放开的领域，比如文化传媒、教育等。而对于金融、通信、军工等则应回避，因为这些行业的开放难度较大。