五家新股被暂缓内情：“高价发行”成导火索

发行节奏或放缓

与此同时，记者从接近监管层人士处了解到，本次五家公司被暂缓发行背后，按照上述《措施》精神，其余批次尚未招股、询价的公司未来发行节奏或都将受到影响。

“目前，被暂缓的六家公司何时能够重新恢复发行尚不得而知，而后续的公司也将按照《措施》原则重新修改材料，估计整个发行节奏或将有所放缓。”前述券商投行人士向记者分析指出。

而继“奥赛康”之后，五家新股公司再遭暂缓，更使得后续新股发行定价博弈发生裂变，“不然就是低于或者平行于同行业市盈率水平，不然就是顶着压力连续三周披露风险提示继续高市盈率发行。”前述资本市场人士告诉记者。

在该人士看来，由于每家新股公司质地不一样，未来选择的应对原则或有所不同，“有些企业自身质地很好，去年年报业绩也非常靓丽，即使延缓到年后招股因为会采用新财务数据，反而能发出更好价格。不排除会有个别企业仍保持高市盈率发行。”

“但也不排除个别企业因业绩下滑原因，必须抢在年前完成询价招股，放慢发行速度对它们冲击较大，所以对于这些企业来说，宁可自动降低价格也不愿意迟缓发行。”

不过，在一位拟上市公司人士看来，在监管层近期频繁遏制三高举动下，未来将有不少新股公司会改变定价原则，“如果现在还有选择高价发行而暂缓三周的公司，发行人和券商都是硬骨头。”

“倒不是担心被推迟的三周时间，而是担心因为太‘高调’像奥赛康一样变成典型，那时候就不是延缓的问题，能否发行都成为一个问题。”该人士进一步指出。