期待扩容后的新三板孵化出中国的“微软”

十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》中指出，要健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。一直以来，从国务院到证监会，全国股转系统一直被定位为多层次资本市场的重要组成部分，因为它是我国多层次资本市场体系的基础层次，也是基石层次，更是战略层次。

全国股转系统扩容后，其“无地域限制、无行业限制、无财务指标要求”的挂牌标准，更为贴近实体经济的实际情况，为广大企业敞开资本市场大门。因为其针对的是我国群体数量最大的中小企业，也是最具创新性和成长性的经济群体。这一群体企业的发展，无论是对于国家的经济发展战略，还是资本市场发展战略，都应是重中之重。只有全国股转系统企业的快速健康发展，才能保证主板、中小板、创业板市场不断有优质企业输送。

其次，有利于解决中小企业的融资难问题，成为支撑中小企业创新的开放平台，对中国的经济转型有很大助推作用。

长期以来，我国中小企业融资难、创新难，对资本的渴求度一直难以缓解，全国股转系统扩大了直接融资平台，可以在更大范围解决中小高科技企业融资难的问题。全国股转系统市场的大扩容可以使更多的中小高科技企业进入资本市场进行融资，可以在很大程度上解决企业融资难的问题。特别是备案制、小额快速融资制度、灵活的股债融资工具安排、做市商制度，一系列的重大制度创新，助力中小企业借助资本市场提升现代化管理水平、完善公司治理、引进外部资源、提升品牌形象、实现并购整合，促进更多的中小企业快速成长。

此外，由于全国股转系统市场的容量扩大，门槛较低，不仅增加了VC和PE的退出通道，而且使其退出更加方便。这就会调动VC、PE的积极性，不断扩大向中小高科技企业投资入股的规模，扩大中小企业融资的范围。

第三，缓解主板市场发行压力，为投资者提供一个新的投资渠道。

全国股份转让系统扩大至全国后，企业可以根据自身的实际需求，自由选择在证券交易所上市或全国股份转让系统挂牌，拓宽了资本市场服务面，这将有利于减轻A股市场的发行上市压力，缓解A股市场的扩容预期，稳定市场预期。有多家机构预测，未来5年将有超过4000家公司在新三板挂牌交易，总市值达到万亿元以上。另一方面，全国股转系统也为部分偏好风险的投资者提供了一个新的市场，可以分化场内市场过度投机的氛围。

如今，全国股转系统已翻开了新的一页，新的理念、新的制度，我们期待，扩容后的全国股转系统能孵化出中国的“微软”，为我国的经济转型以及中小企业的发展做出更大贡献。