叫好不叫座 齐鲁证券7%股权转让无结果

拟上市券商股转让频频

除齐鲁证券以外，包括申银万国、安信证券在内的多家非上市券商的股权被挂牌出让。其中，申银万国有两笔在挂，分别为2.8亿股、1亿股，每股4.25元，出让方均为光大集团。安信证券的25.88%股权被等分为3个项目包出售，每笔作价14.2亿元，涉及股份2.76亿股，占其总股本的8.627%。

从估值看，齐鲁证券的挂牌价格不算高。齐鲁证券2012年实现营业收入30.12亿元，营业利润6.6亿元，净利润4.8亿元。截止今年3月底，公司净资产117.9亿元。由此可知，公司的市净率约1.69倍。而申银万国、安信挂牌价格分别对应的市净率约1.65倍、1.72倍。对比19家已上市券商的最新市净率，普遍落在1.8倍~2.6倍之间，考虑到券商上市后净资产增加将进一步摊薄市净率，上述三家公司的挂牌价格适中。

“现在挂牌的非上市券商中，申银万国最抢手。虽然宏源证券尚未发布合并方案，但申银万国借壳上市的确定性较强，未来套现时间可期，只要价格不是太离谱，都能成交。”黄晶指出。

资料显示，今年10月底之前，除光大集团的数笔大额申万股权在挂牌以外，还有3笔申万股权被“叫卖”。但随着宏源证券在10月30日停牌，申万宏源“联姻”消息揭幕以及部分项目“降价促销”，申万挂牌项目陆续被摘牌。

事实上，自去年下半年以来，券商股整体遇冷，“打折处理”蔚然成风。在接受上市辅导之前，国泰君安的767万法人股出让价格9.6元/股较其最早挂牌价低10%。此外，华西、东方等一些非上市券商的股权也是在降价后方获成交。

未来，齐鲁是否也会走上折价之路？齐鲁证券相关人士指出，建银投资持有的齐鲁证券股份属国有资产，挂牌价格都是经过严格的评估流程，不会轻易改动价格。