前10月险资投资收益率4.17% 成本倒挂仍突出

原标题：今年前10月险资投资收益率4.17%

至今年10月底，3358亿元险资参与股权投资，占比升至4.61%

受益A股回暖和保险投资新政实施，险资投资收益率回升。

中国保监会副主席陈文辉昨日在新浪金麒麟论坛上透露，截至10月末，保险资金投资收益率为4.17%，远高于去年同期。而去年年末，该数据为3.39%，是近年来的低点。

分析人士称，去年7月以来，保监会陆续发布关于保险资金投资的13项新政，为保险资金运用松绑，放开保险资金在基础设施债权计划、不动产、非上市股权投资等投资限制。从已有项目看，这方面投资的收益率明显高于险资现在收益率的平均水平。

尽管保险资金投资收益已有所回升，陈文辉昨日仍然表示，目前保险业资产负债增速下滑压力较大，寿险成本普遍较高，成本收益倒挂情况突出。加快推进保险资金投资股权，通过优化配置提升投资收益，有利于逐步拉平资产负债错配期限缺口和利率缺口，推动保险业健康发展。

事实上，开闸3年，保险资金用于股权投资的比例仍在低位徘徊。

陈文辉昨日表示，截至10月末，保险资金投资股权的资产为3358亿元，占资金余额比例4.61%，远低于现有的10%的上限。

这一比例已较去年年底有所提升，但增速有限。此前的今年3月19日，保监会资金运用部主任曾于瑾披露的一组数据显示，截至2012年底，保险资金长期股权投资2151亿元，占比3.14%。

这意味着，今年前10个月，国内保险企业新增1207亿元资金投向股权投资。

尽管如此，陈文辉昨日表示，保险资金投资股权占资金余额比例还有比较大的增长空间，保险资金股权投资需要减负增收政策的配套支持，以降低股权融资成本，加大税收优惠力度。在投资担保机制方面，则需要相关部门根据市场合理的需求，为投资者实现股权投资提供更加便捷高效的平台。

可查的资料显示，2010年9月，保险会发布《保险资金投资股权暂行办法》，保险资金股权投资正式政策放闸。两年后，监管部门再度为保险资金投资股权松绑。

2012年7月，保监会发布《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》，适度降低保险资金股权投资门槛，扩大投资范围，提高投资比例，保险公司投资未上市企业股权、股权投资基金等相关金融产品，可以自主确定投资方式，账面余额由两项合计不高于本公司上季末总资产的5%调整为10%。

此后，保险公司纷纷布局PE业务。根据公开信息，目前中国平安、中国人寿、中国太保、中国太平、新华保险等多家保险公司已获得保险资金PE牌照。

保险监管机构积极推动保险资金积极参与股权投资，或意在稳定保险资金投资收益，在过去很长一段时间内，由于投资渠道有限，保险资金受A股市场波动影响较明显。

陈文辉还表示，中国经济处于产业升级关键时期，推动保险资金投资股权可在一定程度上缓解其中的问题。目前，企业主要通过债券融资解决发展运营中所需要资金，解决问题关键在于完善我国市场机制，实现去杠杆化，确实提高股本比重。根据发达地区的经验，保险资金通过股权投资能够减少市场扭曲和要素流动壁垒，有助于市场真正发挥在资源配置中的决定性作用，切实提高经济增长质量和效益，并有助于化解金融风险，降低企业债务负担和对金融机构依赖度。