新一轮产业的变革 或催生计算机行业机遇

关注“估值优势+高弹性”个股

通过统计年初以来的计算机股票收益率我们发现，收益率靠前的股票部分有良好的业绩支撑（如天喻信息，中国软件），部分有巨大的市场空间但短期没有业绩贡献（如银之杰）。这也为我们后期选择股票提供了一种思路，即选择业绩确定性强、高增长、具有估值优势的绩优股和前期业绩较差但未来有巨大成长空间的高弹性个股。

其中，值得关注的是，北斗行业进入爆发时点。今年10月9日，国务院发布我国卫星导航领域的首个系统性产业规划——《国家卫星导航产业中长期发展规划》，为未来一段时间我国卫星导航产业发展总体部署，对北斗产业具有极其重要的意义。根据规划提出的发展目标，未来7年北斗产业年均复合增速将达到80%。我们判断北斗导航将在军用领域率先爆发。行业内的重点公司华力创通、国腾电子、海格通信等都将因此受益。

信息安全方面，我们认为在某一单一产品领域优势明显，且能够凭借自身在行业的多年经验能够集成其他产品提供完整的解决方案的服务商最先受益，重点推荐启明星辰、蓝盾股份和北信源。

总体而言，行业面临去泡沫化，建议回避业绩较差且市场关注的故事没有新进展的公司。在此我们建议关注业绩高增长确定的东方国信、易华录、数字政通、北信源，以及所处行业或者新业务面临爆发并很快能有业绩贡献的公司，比如银之杰、华力创通、上海钢联。