“年末效应” 三中全会将破解A股投资密码

原标题：中证早评：三中全会新政将破解A股投资密码

中证网讯 上周股市先盘后跌,尤其是周五跌势加速。目前左右两市的投资心理已经发生变化,将有“三中全会预期”转为“全会后政策出台是否超预期”,并且“年末效应”也将逐渐显现。

展示中央新一届领导人改革决心和路线图的十八届三中全会10日正式召开,投资者对开启经济转型、产业升级、改革提速的新“三驾马车”时代充满期待。在历史上,三中全会往往是启动重要经济体制改革的踏板,而重要的经济体制改革又是决定资本市场命运的关键。从这个意义上说,三中全会引领着股市的发展方向。

从某种意义上说,2013年的三中全会,既没有像十四届三中全会那样面临严重通胀,也没有像十五届三中全会那样面临严重通缩;既没有十六届三中全会后超级大盘股的上市压力,也没有十七届三中全会时的救市压力。在“深化改革”成为主基调的背景下,很多行业和板块(如国企改革和重组兼并等)的投资机会仍然值得关注。会后具体政策能否超预期,将是左右两市行情的重要指标。

改革不是一蹴而就,这就决定两市行情也不可能一帆风顺。尤其是从资金面来看,机构似有提前离场的信号。虽然成交量不大,上周四、周五都只有1500亿元左右,但指数形态却是重心下移,表明承接力量薄弱,持股意愿不强。一旦后续政策面不能给市场带来新的惊喜,“羊群效应”可能在会后得以放大,不进则退的几率增加。