“383方案”搅动资本市场：公募伺机而动

“对于三中全会的题材股，我们看的很少。即使手中持有的一些，也是基于业绩估值的长期持有，并非概念炒作提前布局。”前述深圳地区基金经理对记者直言，“我们预期三中全会更多是作为一个定调，很难会出现彻底的、具体的改革条文，总体来看整个力度是低于市场预期的。”

与谨慎观望的公募基金形成鲜明对比的是，在三季度末的改革题材股大行情中，操作一贯灵活的私募基金则积极参与，先行潜伏。

其中，明星基金经理王亚伟对政策主题精准把握再度成为热议案例。根据三季报显示，在海南高速(000886.SZ)和准油股份(002207.SZ)两只题材股的十大流通股股东榜单中，王亚伟执掌的昀沣私募产品赫然在列。

其中，三季度以来，海南高速作为土地流转概念的龙头，股价遭受市场热捧，8月26日-9月3日连收7阳，股价从3.66元涨到4.79元，大涨30%，截至10月28日收盘，该股仍在4.65元的相对高位运行。

准油股份则在四季度频频发力，从9月30日15.41元一路被拉升至10月29日收盘的20.07元，累积涨幅高达30.24%。

除提前入场精准布局外，一些私募基金早已参与到前期热点题材股的接棒炒作中。

9月2日，土改龙头股辉隆股份(002556.SZ)率先发力，在其后的一个半月中，经过多次波段性上涨股价累计涨幅达132.36%。而记者了解到，在辉隆股份的上涨过程中，多家私募大佬参与股价拉升，以击鼓传花式完成操作。

机构预期“以点带面”

“从383报告透露出来的情况看，大多数改革方向比较虚，其中市场最为关注的金融改革、油气改革主要向民营开发，但是预计力度不会太大。”一位中型公募基金经理向记者透露，“土地改革方面，目前还只有框架没有具体方案出来，其中工业土地主要是园区工业用地有比较实际内容。”

在其看来，383报告建议透露出的很多改革方面还比较虚，只有框架没有具体细则，总体并没有超过预期。

尽管对改革力度并不抱超预期，该基金经理也做出了两手准备，“我们预计目前披露出来的只是建议，三中全会内容还在修改。所以后期也会根据出台细则考虑加仓，但更多地会结合基本面进行综合判断。”

而一位券商资管人士则更为直接地对记者表示，“前期市场对三中全会的改革预期太高，从现在情况来看，更多偏向政策定调方向，是一个概念和意向，推出系统改革的可能性并不大。”

该人士进一步给记者分析，“历史上推出重大土地改革的三中全会前后，均未出现重要的红头文件，其后的实质性改革也并不是参考具体方案展开，而是从点到面推动而来，所以本次土地改革极有可能风声大、雨点小，改革力度远低于预期。”