资金逆流显露机构动向 四板块成大单掘金池

原标题：资金逆流显露机构动向 四板块成大单掘金池

医药生物 四主线助子行业成大赢家

受维生素A涨价和上海自贸区等利好消息刺激，医药板块部分龙头股表现强势，带动板块指数上涨，9月份以来医药生物(申万一级)指数累计上涨7.47%，跑赢上证指数4.53个百分点，强势股更是受到市场资金的追捧。分析人士表示，今年以来医药板块的走势较强，并且保持了较好的持续性，这主要受益于医药股业绩增长相对确定。

据《证券日报》市场研究中心统计显示，9月份以来，176只医药生物股中，有62只个股呈现大单资金净流入态势，占行业个股总数比例达35.23%，位居申万一级行业大单资金净流入股票家数行业占比排名首位。

具体来看，在这62只大单资金净流入股中，有11只个股9月份以来大单资金净流入超过1亿元，它们分别为：上海医药(103125.38万元)、复星医药(37065.20万元)、恒瑞医药(25696.91万元)、云南白药(21781.29万元)、新和成(17509.97万元)、达安基因(14890.34万元)、康缘药业(12813.25万元)、通化东宝(12707.88万元)、众生药业(12662.37万元)、海正药业(12648.44万元)、白云山(10879.20万元)。

从市场表现来看，9月份以来板块内共有146只个股实现上涨，其中，涨幅前10位的个股分别为：宝莱特(53.42%)、福瑞股份(47.40%)、戴维医疗(46.94%)、上海医药(33.48%)、亚太药业(31.84%)、冠昊生物(30.65%)、尔康制药(28.78%)、博晖创新(28.31%)、三诺生物(27.11%)、鱼跃医疗(26.07%)，这些个股的涨幅均在26%以上。

业绩方面，截至9月29日，行业内有57家公司披露了三季度业绩预告，其中有45家公司业绩预喜，而金浦钛业(2083.11%)、嘉应制药(1084.13%)、独一味(172.70%)、莱茵生物(166.11%)、九芝堂(125.00%)、京新药业(120.00%)等6家公司三季度业绩预增幅度超过100%，值得关注。

由于维生素价格的上涨，部分医药股业绩有望提升。最新维生素和中药材价格跟踪数据显示，继上个月中旬国际巨头帝斯曼宣布小幅提高旗下维生素A报价至120元/公斤后，9月24日，国内维生素巨头浙江新和成(002001)宣布提高旗下维生素A产品价格至150元/公斤，涨幅为20%，不过之前还有一些低价订单在执行。整体看来国内维生素A市场整体比较稳定，市场不少买家已经结束备货，在主流厂家未能统一提价的情况下，终端市场上涨乏力，成交稳定，价格整理为主。

对于医药生物股的投资策略，联讯证券表示，2013年1月份-7月份，医药制造业主营业务收入同比增长19.15%，利润总额的同比增长16.86%，利润增速略低于收入增速，但在宏观经济前景不明朗的背景下，仍然具备明显的比较优势。具备品种和营销优势的企业可以凭借其独特性、稀缺性的特点保持较高的盈利能力。虽然目前医药行业整体估值较高、短期仍有向下的压力，但随着三季报披露日期临近，从已预告三季报业绩的公司来看，其业绩增长基本可以确认;同时经过从8月初至今的调整，具备品种和营销优势的优质医药生物板块个股显示出了较强的比较优势和较好的投资价值。建议持续关注营收增长稳定且有业绩支撑的细分子行业龙头企业，以及受益于产业政策调整的优势个股。

方正证券认为，医疗器械(含体外诊断设备与试剂)成为2013年医药板块最大的赢家和热点。表示可以从四条主线关注医药生物子行业医疗器械的投资机会。首先，有业绩的支撑，基层巨大的需求正在释放;第二，有巨大的想象空间和预期：美国健康市场药械产值各半，而中国医疗器械仅占了一成，且进口合资占据了七成市场，进口替代空间巨大;第三，信息技术(大数据时代来临)、光电技术等新技术也给医疗器械带来革命性的发展机遇，九安医疗、宝莱特、三诺生物等纷纷将目光投向移动穿戴医疗设备，福瑞股份与和佳股份也进入医疗信息化领域。第四，研发和新品种资源分散在多个小型企业，上市公司并购机会较多。目前医疗器械板块整体市盈率偏高，而标的较少，市值偏小，机会与风险并存，研究难度高，建议细选品种储备丰富、未来业绩有支撑且具备较强并购整合能力的细分龙头。

金融服务 金改政策频出支持行业发展

金融服务类个股近期表现虽然受到三季度末资金面偏紧的影响略显疲态，但其月初的强势领涨却给A股带来一抹亮色，9月份以来金融服务(申万一级)指数累计上涨4.87%，跑赢上证指数1.93个百分点。分析人士表示，在金融改革政策出台的背景下，中小金融机构的高增长和盈利能力将明显改善，金融行业整合力度将进一步加大，相关个股的活跃度必将提高。

据《证券日报》市场研究中心统计显示，9月份以来，51只金融服务股中，有15只个股呈现大单资金净流入态势，占行业个股总数比例达29.41%，位居申万一级行业大单资金净流入股票家数行业占比排名第二位。

具体来看，在这15只大单资金净流入股中，有8只个股9月份以来大单资金净流入超过1亿元，它们分别为：中国平安(63668.90万元)、光大证券(24871.94万元)、中信证券(22366.00万元)、交通银行(21790.84万元)、中国银行(19211.65万元)、招商银行(16098.94万元)、光大银行(13269.70万元)、长江证券(10559.31万元)。

从市场表现来看，9月份以来板块内共有51只个股实现上涨，其中，涨幅前10位的个股分别为：爱建股份(29.04%)、中航投资(18.73%)、鲁信创投(18.05%)、浦发银行(13.90%)、平安银行(12.16%)、中信证券(12.06%)、海通证券(9.59%)、长江证券(8.96%)、辽宁成大(8.41%)、西水股份(8.13%)，这些个股的涨幅均在8%以上。

业绩方面，截至9月29日，行业内有8家公司披露了三季度业绩预告，其中有2家公司业绩预喜，这两家公司为香溢融通和宁波银行，三季度预告净利润变动幅度分别为50%和20%，另外，西部证券、山西证券、太平洋、方正证券、宏源证券、光大证券等6家公司三季度业绩预告均为不确定。

基本面方面，金改政策频出支持金融行业快速发展。2013年7月份，国务院制定出台了《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》(“金改国十条”)，明确了金融改革服务实体经济转型和产业升级，将金融改革的战略意义上升到了新的高度。一时间，“金改”成为最热门的话题，众多金融概念股成了投资者竞相追逐的“明星”。“金改国十条”中提到的“整合金融资源支持小微企业发展”以及“尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行”两条重要内容有望打破金融垄断，重塑中国金融版图，对中国的金融市场化改革有着重要意义。

金融服务行业的投资策略方面，中信建投表示，金融制度变革最大的政策红利是民间资本进入与长效激励。已经参股或控股中小金融机构并有丰富经验的民营企业，在制度红利的释放中获得先发优势。沿着这一投资脉络，在诸多的金融概念股中，找出了民营背景、估值不高以及投资收益对上市公司净利润贡献度大的标的进行重点关注，包括：香溢融通、友阿股份、中福实业、江南高纤、红豆股份、澳洋顺昌、怡亚通、哈高科、棒杰股份、浙江广厦和罗牛山。

关于券商子行业，国泰君安推荐具有资本优势、市场机制强的大型券商和锐意转型、创新边际高的中型券商。推荐标的：1.广发证券营业部向轻型化，分公司向综合化转型将促进传统业务发展;2.华泰证券资管业务将与经纪业务、信用交易业务及类贷款业务协同提高;3.兴业证券下半年交易投资与资产管理业务收益提升，未来参与福建场外市场有助于创新业务发展;4.宏源证券公司因子业务部门高管被调查受到负面影响有限，公司资产管理业务规模有望持续提升。

保险子行业也将进入平缓增长期。兴业证券表示，就行业基本面而言，寿险传统险预定利率放开后部分中小保险公司已推出预定利率上调的保险产品，但目前对市场的冲击并不明显，在下半年调结构、重价值思路的引导下，寿险上半年单月保费暴增的情形难以在下半年出现，预计寿险保费将回归到平缓增长的态势。个股方面，看好产寿险业务增长平稳、寿险业务结构持续优化、创新领先、金融科技和综合金融平台优势逐步显现、估值安全的中国平安。

商业贸易 关注经营能力较强龙头品种

受到中国(上海)自贸区引发的“炒地图”热潮影响，商业贸易近期涨势喜人，商业贸易板块9月份以来累计上涨13.04%，跑赢大盘(上证指数同期上涨2.94%)10.1个百分点，其强势表现也获得市场资金的追捧。据《证券日报》市场研究中心统计显示，在商业贸易行业的94只个股中，有26只股票9月份以来实现大单资金净流入，占比27.66%，而商业贸易行业也成为了申万一级行业中，大单资金净流入股票家数占行业内股票总数量排名第三的行业。

具体来看，在这26只个股中，有11只个股9月份以来大单资金净流入超过5000万元，分别为：友阿股份(26370.42万元)、永辉超市(23047.71万元)、银座股份(11440.97万元)、益民集团(10535.75万元)、通程控股(10348.97万元)、友谊股份(9878.88万元)、百大集团(7946.54万元)、重庆百货(7309.63万元)、物产中大(6887.84万元)、上海九百(5653.33万元)和中国医药(5203.13万元)。

从市场表现来看，9月份以来板块内共有64只个股实现上涨，其中，友阿股份(57.61%)、天虹商场(48.42%)、爱施德(47.47%)、苏宁云商(46.00%)、大东方(31.19%)、友谊股份(28.99%)、通程控股(26.90%)、海宁皮城(26.55%)、步步高(26.18%)和王府井(21.83%)等个股期间涨幅更是超过20%。

业绩方面，截至9月29日，行业内有18家公司披露了三季度业绩预告，其中有14家公司业绩预喜，而海宁皮城、友好集团、东方市场和江苏舜天等4家公司三季度业绩预增，值得特别关注。

在“炒地图”逐渐降温后，各大机构仍对该板块抱以较大的期待。华安证券表示，9月25日，王府井百货召开媒体沟通会表示公司正通过各种技术依托大数据逐步实现实体店、网上商城、移动应用全渠道建设，线上线下优势互补融合发展。赛特网站的整合将促使王府井网上商城销售的实体门面商品比例扩大。目前，线下实体店均已推出微信账号，公司的线下门店基本都已开通微信公众号，发布商场的优惠活动介绍和品牌信息等，践行O2O模式。O2O题材扩大至新一批百货个股，国庆长假时点利好零售行业。线上线下有机融合的整体优势很多致使传统零售公司在受到电商冲击的现在纷纷加快O2O布局。首先，相对于传统实体零售模式，O2O模式依托大流量大数据使得聚客入口能力较强，可以吸引到更多的客流。第二，相对于纯电商，O2O可以利用线下实体店实物挑选、服务体验、售后体验等特性，有着不可代替性，可以更好的增加用户黏性。第三，线上线下相互融合，优势互补，客流交互。

个股方面，华安证券认为，由于市场风格切换，商贸零售行业估值较低以及概念主题刺激，板块短期内的估值修复有一定的持续性，对此维持“强大于市”的评级。从两个角度挖掘投资机会：其一，短期建议关注概念刺激下的低估值个股，如王府井、重庆百货、步步高、南京中商;其二，中长期依然看好业绩增长稳定、模式新颖的龙头海宁皮城和永辉超市。

安信证券表示，零售企业通过合作发展移动端O2O业务模式，符合当前移动端电子商务发展趋势，为线下门店引入更多有效客流，并有利于实现精准营销，给线下门店带来新的“活力”。重点关注：转型走在前列的公司，如苏宁云商、天虹商场;经营能力较强的全国或区域龙头，如王府井、欧亚集团、银座股份。

信息服务 32家公司三季度业绩预喜

据《证券日报》市场研究中心数据显示，在信息服务行业的134只个股中，有35只股票9月份以来实现大单资金净流入，占比26.12%，而信息服务行业也成为了申万一级行业中，大单资金净流入股票家数占行业内股票总数量排名第四的行业。

具体来看，这35只个股中，有16只个股9月份以来大单资金净流入超过5000万元，它们分别为：东方明珠(80684.08万元)、光线传媒(43366.94万元)、鹏博士(40773.79万元)、恒生电子(14654.57万元)、百视通(12764.29万元)、佳都新太(10948.84万元)、辉煌科技(8950.98万元)、中南传媒(8181.99万元)、大智慧(8064.41万元)、用友软件(7137.34万元)、博瑞传播(7115.01万元)、广电网络(6942.08万元)、浙报传媒(6164.98万元)、北巴传媒(6009.77万元)、长江传媒(5812.77万元)和顺网科技(5522.52万元)。

从市场表现来看，9月份以来板块内共有103只个股实现上涨，其中，银之杰(91.49%)、天舟文化(79.00%)、华谊嘉信(71.80%)、华虹计通(63.11%)、光线传媒(61.01%)、中视传媒(60.63%)、华谊兄弟(56.88%)、新文化(55.31%)和易联众(52.88%)等个股期间涨幅更是超过50%。

业绩方面，截至9月29日，行业内有45家公司披露了三季度业绩预告，其中有32家公司业绩预喜，而中视传媒、浙报传媒、辉煌科技、北纬通信、二六三、鹏博士、华数传媒、广联达、科大讯飞、省广股份、华闻传媒、博彦科技等12家公司三季度业绩预增，值得特别关注。

2013年8月份，国务院发布《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》。意见指出，到2015年，信息消费规模超过3.2万亿元，年均增长20%以上，带动相关行业新增产出超过1.2万亿元。针对信息服务行业的发展，航天证券认为，行业的下游主要为金融、电信和其他行业的企业客户，这些客户通常具有明显的年度预算特点，需求满足主要发生在下半年，同时相应上市公司的收入确认也主要发生在下半年。在整体行业估值相对较高的背景下，业绩的确定性更加显得重要。从季节性影响因素角度考虑，关注下半年业绩有望超预期的子板块和个股。

投资策略方面，航天证券表示，看好主要受管理层推动的智慧城市。我国目前有近700座城市，随着后续有更多城市上马智慧城市建设，同时考虑到智慧城市建设的深度增加和范围扩大，保守估计“十二五”期间我国智慧城市建设的投资规模有望上万亿元。综合考虑相关上市公司的业绩增长前景和当前估值水平，推荐易华录和银江股份。

针对北斗导航子板块，航天证券表示，北斗卫星导航系统﹝BDS﹞是我国正在实施的自主发展、独立运行的全球卫星导航系统，随着卫星导航产业的稳定增长和北斗导航占比的快速提升，谨慎预测北斗导航产业的规模在2015年将达到550亿元以上，2020年将达到5000亿元以上，2013年至2015年之间的行业平均增速在60%以上，2016年至2020年之间的行业平均增速约为50%。综合考虑相关上市公司的业绩增长前景和当前估值水平，推荐中海达和海格通信。