优先股传言引爆银行股 “股改”来临?

银河证券：可在IPO公司中试设优先股/

昨日，《每日经济新闻》曾刊文指出，在“金改”、“自贸区”、“结构转型”在内的一连串经济改革动作让人联想到2005年“股改”式暴涨，目前市场正迎来一轮隐秘性牛市。那么，推出优先股会是又一轮的“股改”吗?

《每日经济新闻》记者注意到，优先股在国内股份制改革和证券市场建立之初就存在。比如深发展(现名平安银行)、万科A(000002，收盘价9.94元)、金杯汽车(600609，收盘价3.32元)、天目药业(600671，收盘价13.73元)等均曾存在过优先股。不过随着股权分置改革“同股同权、同股同利”的思路，优先股逐步淡出了A股。

“优先股的回归对A股有现实意义。”一位私募人士认为，资本市场服务实体经济的这一政策导向不会发生变化，这必然导致上市公司向资本市场要钱，但再融资又是A股的一大毒瘤，不但吞噬增量资金，也影响投资者信心。

相反，优先股不与普通股争利，未来再融资选择优先股就不会冲击市场，这将是一个双赢的结果。

银河证券分析师孙建波也指出，优先股的发行可以丰富市场投资结构，看重现金红利的投资者可投资优先股，而希望分享公司成长成果的投资者则可以选择普通股。优先股不会增加新股发行规模，不会对资本市场产生流动性压力，进而影响资本市场的波动。

该分析师还提出建议称，可逐步考虑在IPO公司中尝试新设少量优先股。

优先股答疑

Q：优先股发行可能性有多大?

A：相关规定在三中全会前后出台概率较大，实际发行最快明年上半年。

Q：优先股发行对银行什么影响?

A：实质降低核心一级充足率要求，大幅减轻银行普通股股权融资压力。

Q：优先股发行对二级市场投资者有什么影响?

A：基本不影响普通股EPS(每股收益)。