券商研报数量看大盘“脸色” 十大金股难觅

2013年08月09日 08:53
来源：证券日报作者：于德良

原标题：券商研报数量看大盘“脸色” 中金公司三登榜单后十国都证券3月份荐股零成功 “券商荐股跟瞎子打靶差不多。”投资者的这句讽刺话虽然有失偏颇，但也反映了券商研究能力的尴尬处境。以往年初各大券商隆重

券商研报数量看大盘“脸色”

原标题：券商研报数量看大盘“脸色” 中金公司三登榜单后十国都证券3月份荐股零成功

“券商荐股跟瞎子打靶差不多。”投资者的这句讽刺话虽然有失偏颇，但也反映了券商研究能力的尴尬处境。以往年初各大券商隆重推出的“十大金股”，今年已难见踪影。

今年上半年大盘的萎靡不振，更对券商的荐股能力提出了严峻的考验。据搜狐金罗盘统计数据，上半年券商共发布研报17304份，平均每个交易日发布153份。本报记者梳理每个月的数据发现，券商发布研报的数量与大盘的走势相关，其中，在大盘创出近四年来最低的6月份，券商只发布了1367份年报，甚至低于仅有15个交易日的2月份。

从券商荐股成功率(即分析师所推荐个股在60个交易日涨幅超20%)看，不少小券商的表现超过了一些大中券商。华宝证券的成功率最高，为53.13%;第一创业、日信证券、华创证券等排在前十位。而成功率排在后十位的除世纪证券、渤海证券等小券商之外，大券商中金公司、兴业证券、广发证券赫然在列，其荐股成功率分别为21.16%、20.7%、23.18%。

研报数量紧跟大盘走势

6月份创出年内最低

2013年上半年股指重心逐步下移，6个月中有4个月收阴，沪指下跌17.03%。其中，6月份由于资金流动性紧张，致使沪指当月跌幅达到13.97%，创下A股近四年跌幅纪录。

上半年券商共发布研报17304份，平均每个交易日发布153份。本报记者梳理月度统计数据发现，券商发布的研报数量看大盘“脸色”，特别是6月份大盘暴跌，券商研报数量锐减，仅为1367份，平均每个交易日80份，低于仅有15个交易日的2月份。

分月度看，由于临近春节，1月份721位分析师发布研报1423份，为上半年最低。2月份758位分析师发布研报1564份。3月份、4月份因上市公司陆续发布2012年年报及今年一季报，券商发布研报数量偏多，其中3月份894位分析师发布研报2558份，4月份激增至3238份，平均每个交易日高达180份。

2月份、3月份、4月份沪指跌幅分别为0.83%、5.45%、2.62%，连续三个月收阴。然而，券商平均每个交易日发布研报数量分别为104份、122份、180份。如果扣除年报及一季报披露期原因，三四月份券商平均每个交易日发布的研报数量应该在150份左右。

值得注意的是，5月份沪指大涨5.63%、深成指大涨6.52%，而券商研报数量随之狂飙，当月1105位分析师发布了7154份研报，平均每个交易日研报数量为1108份，其中，300份研报推荐的个股涨幅超过40%。

6月份，A股“成绩单”全球垫底，月跌幅达到13.97%，创出自2009年8月以来，近四年最大单月跌幅，收出一根几乎光头的长阴线。当月725位分析师发布的1367份评级为“买入”或“增持”的研究报告到期，研报数量创2013年年内最低。

中金公司三登排行榜后十位

国都证券创出零成功率

A股上半年缺少趋势性行情，这对分析师预测的准确度提出了很高要求。金罗盘观测各大券商在上半年的荐股表现(分析师所推荐个股在60个交易日涨幅超20%的，即荐股成功)，通过成功率的对比发现，在弱市中不少小券商表现超过了一些大中券商，在排行榜前十位中没有一家大券商入围。其中，第一创业等10家小券商的成功率是兴业证券等大中型券商的两倍。

在排行榜前十位中，华宝证券、西南证券虽然研报数量较少，分别为32份、79份，但却以53.13%、41.17%的成功率排在第一位、第二位，第一创业320份研报有130份“达标”，成功率为40.6%，居第三位。排在之后的依次为国海证券、日信证券、华创证券、湘财证券、方正证券、东兴证券和宏源证券，均获得30%以上的成功率。

而在排行榜后十位中，兴业证券、中金公司、广发证券赫然在列。排名倒数前三位的世纪证券、渤海证券、国都证券虽然发布研报的数量不多，分别为37份、45份、59份，但成功率依然较低，分别录得18.9%、、20%、20.34%的成功率。兴业证券、中金公司、国金证券、广发证券荐股以20.7%、21.16%、22.52%、23.18%的成功率排倒数第四位、第六位、第八位、第九位。排在后十位的其他券商还有中银国际、国联证券、山西证券。

金罗盘分析人士认为，一些大券商排名靠后，与其盲目追求研报的数量，忽视研报质量有关。兴业证券上半年发布的604份研报到期，中金公司、国金证券、广发证券则分别发布了449份、555份、466份研报。

中金公司曾连续3个月登上券商研究能力排行榜后十名，上半年荐股成功率仅为21.16%。其中，1月份以62.5%的成功率排倒数第五位，3月份、4月份分别以41.49%、24.14%的成功率排倒数第八位、第七位。

国都证券3月份荐股无一成功，创出零成功率。国都证券在1月29日至3月4日仅发布7篇研究报告，荐股预测全部失败，因此该券商分析师研究能力在本月榜单排名倒数第一。而该券商2月份的荐股水平同样很差，9篇报告中仅有3篇预测准确，排倒数第三位。

券商荐股成功率榜单前十

券商报告数成功数成功率

(单位：份) (单位：份) (%)

华宝证券 32 17 53.13%

西南证券 79 33 41.77%

第一创业 320 130 40.63%

国海证券 264 99 37.50%

日信证券 175 62 35.43%

华创证券 289 98 33.91%