A股弱势或延续至9月底

历史经验表明，大幅下跌后市场再度走弱概率较高。结合宏观经济基本面、资金面与投资者情绪来判断，我们预计，A股弱势运行的趋势将会延续至9月底左右。

网上有观点认为1849点已经见底，笔者认为1849点不是底部。一是从筑底形态上看，从来没有单日反转，出现单针探底的K线见底的。第二1849点那个交易日，大盘出现了放量，放量不是底，因为放量说明杀跌动能并没有衰竭。第三，上方的30日均线和60日均线出现死叉，也意味着空方力量很强。

随着7月份上市公司中报与半年度经济数据的陆续发布，市场进入业绩证伪期，伴随着可能到来的IPO重启，同时资金跷跷板效应将会更新市场的估值体系，创业板、中小盘个股与主板估值体系将会重新向均值回归。

但是三季度后，伴随二季度市场结构性风险释放以及估值体系再平衡，政策环境的改善与改革预期的再度重燃将会点燃市场的做多热情，所以我们认为下半年主要投资机会集中在这一阶段。东吴证券