五大上市险企去年炒亏620亿 国寿计亏占五成

与此相比，中国人保的投资策略显得颇为激进，权益类投资占比在2011年的12.4%基础上进一步扩大，截至去年年底占比达到了15.7%，在行业内权益投资一直在高比例操作，其中证券投资基金占比为7.5%，股票占比8.2%。

不过，在权益类投资方面，各险企对基金和股票的取舍也不尽相同，如中国人寿去年投资基金592亿元，与上一年相比减少了258亿元，投资股票1020亿元，增加了65亿元；中国平安投资基金持平，投资股票增加8亿元；新华保险投资基金增加38亿元，而投资股票持平；中国太保的投资风格与新华保险类似，加大投资基金，同比增38.8%达到285亿元，而控制了股票仓位，投资股票270.58亿元，同比增0.7%。

在权益类投资方面，中国人保显得颇为大手笔，去年投资基金448亿元，同比增188亿元，投资股票486亿元，同比增加147亿元。

渠道拓宽改善投资环境

另类投资将受青睐

由于股市走势没有明显好转，多数险企的权益类投资很可能会不断缩减，尤其保险行业十多项投资新政的出台进一步拓宽了资金运用渠道，新的投资渠道有望吸引更多的资金投入。

国金证券报告就显示，预计国寿权益投资占比仍将下行，可供出售金融资产占比持续下降。华泰证券针对新华保险的年报分析，预计随着投资新政的落实，债权计划投资、股权及不动产投资等另类投资占比都会有阶段性的上升。

中国平安首席投资执行官陈德贤也表示，从新兴的、未来数量可能非常庞大的债券市场里找到非常好的资产配置，公司要适当降低整个保险投资对于资本市场的依赖，减少整个公司盈利的波动性。他还表示，未来会加大固定收益产品配置，并看好另类投资和企业债投资。

中国人寿也已在另类投资方面寻找机会。中国人寿董事长杨明生在年报中指出，另类投资将完善公司金融战略布局，拓宽投资收益来源，投资中粮期货有限公司，持股比例35%，成为2010年保险新政出台以来业内第一笔直接股权投资业务；投资股权基金项目金额6亿元；新增基础设施债权投资计划和不动产投资计划117.43亿元。去年新华保险也已获得境外投资、股权及不动产投资牌照，在相关领域表现得相当积极主动。

而中国人保的另类投资包括投资性房地产、衍生金融资产、次级债及债权计划、股权投资和信托计划等，去年投资规模有772.44亿元，在整个投资资产中占比达13%，与上一年相比此类投资规模增长高达73%。