3月份中国制造业采购经理指数为57.1%

近日汇丰银行发布了3月份中国制造业采购经理指数(PMI)，初值为51.7%，高于市场普遍预期为51.2%，较2月份50.4%的终值大幅提高了1.3个百分点，已连续5个月位于荣枯线50%之上。由于尚低于1月份的52.3%，表明中国制造业的状况在进一步改善之中，小幅扩张的趋势延续。从分类指数来看，3月产出指数初值为52.8%，较上月大幅上升了2个百分点;新订单指数为53.3%，较上月明显提高了1.9个百分点;就业指数为50.2%，较上月微降0.1个百分点;分类指数的分化说明新订单与生产的较快增长成为制造业改善的主要动力，但用工量的减少意味着制造业开工不足的现象仍然存在，进一步验证了当前中国经济延续弱复苏的格局。

欧债危机动向：近期塞浦路斯危机升级引发全球关注。2012年6月，塞浦路斯成为第五个要求救助的欧元区国家。这主要是因为在希腊经济崩溃之前，塞浦路斯的银行把大量储户的资金购买了希腊的贷款和债券，希腊危机后遭受重创。希腊的债务重组使包括该国第一大银行塞浦路斯银行与第二大银行大众银行进行债务减记产生了巨额亏损。根据塞浦路斯央行数据，截至2013年1月末，塞浦路斯银行业总存款约680亿欧元，该国银行业总规模约为国内经济规模的8倍。3月份，银行业的挤兑危机使塞浦路斯国家银行系统几乎陷入瘫痪。

3月16日，塞浦路斯政府与欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织等三大国际债权人达成救助协议。依据协议，塞浦路斯政府需筹措58亿欧元资金，以换取100亿欧元金融救助。塞浦路斯政府曾提出向该国银行内存款额超过2万欧元的储户征收一次性存款税提案，但该提案19日遭其议会否决。欧洲集团要求塞浦路斯政府必须在25日前按照救助协议要求筹集资金，否则将取消对塞浦路斯的救助贷款。

3月22日塞浦路斯议会紧急通过政府提交的三项主要议案，协助筹措58亿欧元。措施包括成立团结基金，吸纳天然气收益等国家资产以及半官方机构的退休基金以发行紧急国债，以及重组银行业、分拆第二大银行出售资产，并授权实施资金管制防止银行挤兑。25 日前议会还将通过其他相关议案，包括向所有银行存户征收不少于1%的存款税。

塞浦路斯银行体系的倒闭将导致该国退出欧元区，并可能对欧债危机的尾部危机和经济衰退再度产生冲击。我们认为，由于塞浦路斯作为欧元区17国中第三小的国家，经济规模比希腊小得多，仅占欧元区0.1%的比例，塞浦路斯危机对欧元区的影响不会超过希腊，但会造成一个严重的阴影。虽然欧洲集团要求塞浦路斯征收存款税是非常危险的解决途径，如果引起传染效应，将导致其他危机国也出现银行业的挤兑，但塞浦路斯的银行业有其特殊性，征收存款税在其他国家被效仿的概率非常低。塞浦路斯是全球着名的“避税天堂”，大量国际资本流入塞浦路斯银行，其中俄罗斯存款占其三分之一以上，而且还不排除一些非法操作，如洗钱等。因此，为了防止欧洲集团的救助使海外利益集团和非法组织获利，所以采取了存款征税这种相对极端的方式。