汇丰控股等10蓝筹股业绩逊于预期 空军压顶

凤凰财经讯 据香港文汇报报道，纵使外围经济数据参差，欧债疑虑仍困扰大市，内地又拟“收水”，不过股市升跌的最基本因素，还看企业的业绩表现，大环境对业绩当然有影响，但个别公司的经营情况是否符合预期，也左右着其投资价值。当前业绩期已过去大半，大部分的蓝筹已公布成绩表，当中有些曾令股民赚大钱的企业，如今被分析员看淡并呼吁减持，当中最令人失望的就包括汇控(0005)、利丰[0.74%](0494)及思捷(0330)。

新鸿基金融研究部高级分析员李惠娴表示，利丰去年核心盈利下降42%，已为市场预期之内，该公司最令投资者失望，是美国经济在去年第四季表现优于大家预期下，利丰的第四季业绩仍没有改善，虽然净负债比率大幅下降至约10%，更放弃了达不到的“三年计划”，但利丰的“中间人”经营模式有逐渐被替换之势，长远来说，其业务发展在现有模式下，难以再作突破，故对股份的吸引力存疑。

利丰股价由去年3月23日的19.86元高位，下挫至大约10元水平，一年跌幅近半，而较年初高位跌幅亦达27%。彭博社统计19间券商中，7家券商投资建议为“卖出”或“跑输大市”，6家券商为“中性”或“持有”。

开支高昂 腾讯削吸引力

另一令人失望的公司为腾讯(0700)，李惠娴认为，该公司的因特网游戏业务差，影响腾讯的约70%收入，只能靠网上广告支撑，未来最大的隐忧，是该公司的市场推广开支高昂，由于腾讯需要开拓更多市场，推广开支只升不降，将影响该股投资价值。市场关注其微信的业务发展，相信当有关业务有盈利贡献，该股才会重获投资者青睐。

环球不济 国泰首当其冲

国泰(0293)赚9亿元倒退83%，同样令分析员摇头。李惠娴称，国泰的货运表现本已不佳，而头等及商务客位销售量大降，也拖累整个客运的表现。由于国泰主要经营高端客户群，环球经济不济，对其冲击尤其大，加上平价航空公司的竞争、油价维持偏高水平，以及工资高昂等因素，令国泰的投资价值大减。她认为，要经济周期回复高增长，才可重新吸纳该股。