天然橡胶价格持续回落 轮胎概念股机会来临

昨日A股市场出现了震荡中重心有所企稳的格局。但个股行情依然活跃，尤其是轮胎概念股股出现了集体上涨的态势，双钱股份[2.38% 资金 研报]、黔轮胎等2只个股双双涨停，风神股份[-0.40% 资金 研报]、青岛双星[-2.16% 资金 研报]等个股紧随其后。那么，如何看待这一板块的走势呢？

众所周知的是，轮胎的主要原材料为天然橡胶、合成橡胶、钢帘线等，原材料占成本的70%左右。有行业分析师在研究报告中称，“研究各公司拳头产品全钢子午胎的成本构成情况后，发现天胶在原材料中的占比最大，天胶的供应情况及价格波动，将对轮胎公司的生产经营产生重大影响”。所以，轮胎股对天然橡胶等原料价格的走势较为敏感，比如说在前些年，由于全球经济的向好，天然橡胶价格持续涨升，比如说2008年底是14000元/吨，但在2010年10月高达近40000元/吨，这让轮胎行业颇为头疼，即便是汽车行业井喷引发轮胎需求大增的情况下，仍受累于天然橡胶价格的上涨，出现了增收不增支的态势。

不过，庆幸的是，随着欧债危机的持续发酵等因素，天然橡胶的需求出现疲软，因此，国际天然橡胶持续回落，进而波及到我国的天然橡胶价格。据商务部日前发布的商务预报称，上周(3月11日至3月17日)，国内橡胶价格比前一周下降5.3%。受东南亚产地天然橡胶价格下跌、化工原料价格下降影响，橡胶价格五周累计下降7.9%。预计后期橡胶价格保持回落态势。

更为重要的是，这一趋势仍然在延续中。不仅仅是因为需求的疲软，而且还在于供给的增长。行业数据显示，在2005年至2008年，东南亚各国受到天胶大涨的影响而大举种植，新增面积达到106万公顷。在2012年至2014年，这些新增天然橡胶将相继进入收割期。因此，随着供求关系的改变，即便欧债危机平息且美国经济持续回升，天胶反弹空间也不大。

与此同时，轮胎行业的下游需求依然旺盛。数据显示，在2013年的1-2月汽车产销分别完成331.17万辆和338.91万辆，同比分别增长14.1%和14.7%，呈现较快增长态势

由此可见，未来轮胎板块的业绩回升趋势依然乐观，一方面是原料价格的进一步回落。另一方面则是需求的回升，使得产品价格的回落幅度会慢于原料价格的回落幅度，如此就意味着净资产收益率会持续增加，从而提振相关个股的估值坐标。

因此，操作中，建议投资者重点关注龙头品种。目前来看，赛轮股份[0.41% 资金 研报]、风神股份、青岛双星、黔轮胎、双钱股份等个股是龙头品种。