商业银行要由存款立行转向资产立行

6月15日，根据中国人民银行《大额存单管理暂行办法》的规定，9家作为市场利率定价自律机制成员的商业银行发行了首批大额存单。大额存单发行标志着存款利率市场化又向前迈出了一大步。不仅如此，根据中国人民银行《大额存单管理暂行办法》的规定，其发行机制也已经具备了较高的市场化程度。发行机构只需每年向央行备案年度发行计划，具体发行时间、发行利率、发行数量等，发行机构可根据自身经营和市场情况自行确定。可以说，大额存单开启了商业银行实施“主动负债”的新时代。商业银行要适应形势，转变理念，加快从“存款立行”转型为“资产立行”。

长期以来，我国金融市场形成了以间接融资为主的格局，在社会融资总量中，间接融资占有较高比重。作为间接融资的核心，商业银行承担着扩大贷款投放、服务实体经济的重任，但存款始终是制约贷款增长的瓶颈。一方面，监管部门对商业银行实施严格的贷存比监管，要求贷款增长必须以足够的存款增长作为支撑。另一方面，存款利率受到严格管制，商业银行无法运用正常的价格杠杆手段来吸收存款(部分同业存款虽然实现了利率市场化，但由于未纳入贷存比口径，只能解决银行流动性问题，不能提高自身放贷能力)。商业银行不能“明补”，只能“暗贴”，存款竞争异常激烈，银行“请客”、“送礼”等不规范的存款营销手段此起彼伏。

利率市场化下，商业银行要尽快由“存款立行”转型为“资产立行”。利率市场化的实质，就是由市场的供需情况来决定资金价格，把银行对存款定价的“暗中补贴”转变为了“明码标价”。利率市场化下，商业银行可以通过调整存款定价水平来“吞吐”存款规模，也可以通过直接在市场上发行大额可转让存单迅速筹集资金，存款规模已经不再是制约银行经营的约束条件。与此同时，资产运用能力将成为商业银行经营管理的核心。未来，商业银行将首先在资本充足率的硬约束下，根据拟投放资产的数量和价格，在保持一定的净息差水平前提下，倒推出所需负债的数量和价格;应用大额存单等市场化手段，筹集所需资金。目前，贷存比监管虽然还没有取消，但随着商业银行存款可上浮空间增大，在大额存单风起云涌的背景下，贷存比监管事实上已经名存实亡。

利率市场化下，商业银行要加强资产端的精耕细作，做到“资产立行”。银行资产获得平均收益水平不难，但要在风险可控的前提下获得更高的收益却并非易事。一是要坚持差异化发展。客户是银行获取收益的基础，银行要根据自身发展定位锁定核心客户群体。二是要坚持专业化经营。专业能力是提高收益的关键，商业银行要么抢先一步研发推广创新的产品，要么能创新业务模式和盈利模式，产品和服务“墨守成规”肯定卖不出好价格。三是要实施精细化管理。管理是提高收益的重要支撑，商业银行一方面要将资源配置到能够取得超额收益的资产领域，实现资源的优化配置，避免平均用力;另一方面，要通过内部资金定价、经济资本传导、经营成本分摊等先进的管理手段提高精细化管理水平，有效降低经营成本。(经济日报贺强作者单位：中国银行总行公司金融部)