银行T+0理财前景堪忧 货币基金抢占市场

原标题：银行T+0理财：收益普遍低于3% 劲敌货币基金

摘要：银行T+0理财产品投资门槛较高，货币基金赎回T+0业务、深交所债券业务抢占市场。

8月5日，深交所债券ETF开始实施T+0交易，对投资者而言是一个重大利好消息。在交易所上市的债券ETF，当日申购的基金份额，同日可以卖出;当日买入的基金份额，同日可以卖出或赎回。T+0交易制度开始仅应用于证券市场，后来随着投资者对投资套利、流动性的需求逐渐增强，银行理财产品、货币基金、黄金ETF、债券ETF等T+0创新产品应运而生。

自2007年招商银行(600036,股吧)在国内首推T+0理财产品“日日金”以后，此类产品的市场规模迅速壮大，包括工行的“灵通快线”、中行的“日积月累”、建行的“日鑫月溢”、平安的“聚财宝·日添利”、浦发的“天添盈”等系列许多银行都推出了此类产品。投资者既可以在银行柜台购买，也可以通过网银申购和赎回。

招商、平安产品风险低

“现在家庭的理财观念越来越强，很多银行都会针对客户的需求推出合适的理财产品。相比于活期存款，T+0理财产品更能满足投资者对流动性和收益性的要求。”一位国有银行理财师分析说。

理财周报记者通过详细了解各家银行T+0理财产品后，发现这类理财产品的投资方向主要是国债、金融债、央行票据及其他信用评级较高、流动性较高的金融工具，风险较低。投资者在产品存续期内的规定交易时间中随时申购和赎回其投资份额，并且赎回资金实时到账。绝大多数银行的预期年化收益率维持在2.3%左右，相比活期存款0.35%的收益率，投资者的收益大幅提高。

招商银行和平安银行(000001,股吧)的T+0理财产品属于保本浮动收益型，风险在各自银行内部评级为最低等级，主要为满足投资者对产品安全性的需求。

资料显示，招商银行最早推出T+0理财产品，其“日日金”系列除了以人民币为投资币种外，还有涉及美元、日元、英镑、欧元、澳元和港币作为投资币种。

通过梳理，记者发现，上述投资币种为人民币的产品，收益率在2.2%~2.4%之间;外币币种的“日日金”产品收益率仅0.2%。据招商银行相关工作人员解释，投资币种为外币的此类产品，与相应币种国家的存款利率相比，收益率仍属相对可观。

此外，招商银行还会根据客户的持卡类别推荐合适的产品。其“金葵花”—人民币日日金理财计划主要面向持“金葵花”卡的普通客户发售，认购起点5万元，收益率固定为2.2%。而“金葵花尊享”和“钻石财富尊享”则面向钻石卡或私人银行卡客户，前者起始认购资金为20万，后者为50万。

相比普通“金葵花”产品，“金葵花尊享”并无显著优势，收益率仅为2.3%，而“钻石财富至尊”虽然收益率也仅2.4%，但其对于巨额赎回的条件相比其他产品，风险小许多。该产品的条件为净赎回额超过上一交易日余额的50%，而其他产品则为余额的30%。

平安银行“聚财宝”日添利个人人民币理财产品2.73%的收益率设置，相比其他银行已属偏高。5万元的认购起点，交易日交易时间从下午3点延长至4点，但该产品却包含巨额赎回比例为10%的条件，客户所面临的赎回风险加大。

银行T+0前景堪忧

相比招行设置了多种投资币种、平安银行同类产品的高收益情况，部分银行的T+0理财产品则按照投资期限的不同设计了梯级预期收益率。

上述情况以农业银行、建设银行为代表，虽然此两家银行的该类产品收益类型为非保本浮动收益型，但有理财产品研究员表示，截至目前尚未听说有T+0理财产品出现过亏损的情况。

农业银行和建设银行的产品既满足投资者对流动性的要求，也考虑到对收益性的需求。产品按投资者投资期、投资额的不同设置了梯级预期收益率。例如农业银行“金钥匙·安心快线步步高(002251,股吧)”产品，若投资者的投资金额在5万至100万的区间内，1~6天的收益率为2.25%，7~14日则为2.5%，以此类推，在银行存放的时间越长，收益率则会越高，该产品最高收益率可为3.85%。

随着投资者对T+0业务的不断了解，此类产品灵活便捷的优势，越来越多的投资者开始关注并加入到该类业务的投资阵营中。而基金公司也注意到了投资者对该类市场的需求，开通货币基金赎回T+0业务，抢占市场份额。

“与货币基金相比，银行T+0理财产品不仅门槛高，而且收益和货币基金有很大差距。银行的产品只能在交易日进行交易，而货币基金对交易时间没设限制。”一位业内人士告诉理财周报记者。

自汇添富货币基金T+0业务后，该类市场被迅速打开，各家基金公司陆续跟进。对于银行T+0理财产品，市场担忧开始浮现。一位股份银行理财师认为，银行T+0理财产品收益率普遍在3%以下，投资门槛较高，相比没有太多优势，随着T+0货币基金的普及，银行T+0理财产品的规模将会不断缩小。

但持不同意见的业内人士认为，银行T+0理财产品对资金流动性以及安全性有着极高的要求。很多银行T+0理财产品的老客户对于货币基金并不熟悉，不轻易承担风险，对银行有较高的忠诚度。