机构预判7月份CPI涨1.6% 全年或在1.5%水平

7月29日公布的2015年二季度中经产业景气指数显示，当前中国工业经济延续温和回落态势，下半年有望止降趋稳。 该指数由经济日报社中经产业景气指数研究中心和国家统计局中国经济景气监测中心共同编制，包含工业及装备制造、煤炭、石油、电力、钢铁、有色金属、水泥、化工、家电、服装、乳制品等12个景气指数报告。

专家表示，猪肉价格上涨不会引起CPI同比大幅回升，物价尚不构成对货币政策的强制约

“综合判断，2015年7月份CPI同比涨幅可能在1.3%-1.8%之间，取中值为1.6%。”交通银行首席经济学家连平告诉《证券日报》记者。

之所以做出这样的判断，连平予以解释：根据商务部公布的周频农产品价格指数，7月份前三周食品价格整体上升，“预计7月份食品价格环比涨幅在0.05%到0.35%之间，同比涨幅在2%到2.4%左右。非食品价格保持稳中有升，同比涨幅在1.1%到1.2%左右。”

此外，连平表示，7月CPI翘尾因素为0.74%，比上月下降0.05个百分点，为年内较高值。由于食品占CPI比重约为三分之一，综合判断，2015年7月CPI同比涨幅可能在1.3%-1.8%之间，取中值为1.6%。

今年上半年经济形势趋稳，这在居民消费价格上也有所体现。数据显示，今年上半年，居民消费价格同比上涨1.3%，涨幅比一季度扩大0.1个百分点，总体呈温和上涨态势。

不过，作为CPI占比权重较高的猪肉价格，却在近几个月发生了较大变化：今年3月份以来，猪肉价格节节攀升，短短数月涨幅已超过30%，且创下三年内新高。

连平称，猪肉价格处于上升周期，预计此轮猪肉价格上涨至少将延续至明年上半年。同时，今年厄尔尼诺现象将影响农产品价格走势，预计下半年蔬菜、鲜果等随季节性波动较大的食品价格上涨的概率较大。

摩根士丹利华鑫证券副总裁章俊告诉《证券日报》记者，猪肉价格最近出现明显反弹，“猪周期”有重启的迹象，这也意味着会带动食品价格出现明显涨幅，进而体现在CPI中。

“预计7月份CPI涨幅会上升至1.6%，之后会持续攀升，在今年年底可能会突破2.5%，逼近3%，而全年CPI会在1.8%-2%左右。”章俊说。

华创证券宏观策略研究主管牛播坤认为，今年猪肉价格走势与2011年更为相近，但整体经济周期已大不相同。如果进一步考虑猪肉价格的溢出效应，以及非食品价格的稳定上涨，那么下半年CPI同比单月高点在2.2%到2.5%之间，三季度、四季度分别为2%和2.1%左右。猪肉价格上涨不会引起CPI同比大幅回升，2.5%是下半年CPI同比上限，物价尚不构成对货币政策的强制约。

连平表示，房地产市场回暖已较为明确，二季度后商品房销售面积增速提升，将带动下半年相关行业消费价格上涨，居住类价格企稳。服务价格、文体用品及服务价格保持稳定上涨。

“综合判断，预计下半年CPI将缓慢上行，不排除部分月份同比涨幅高于2%，但全年平均物价上涨1.5%，低于去年2%的水平。”连平称。