对QFII寄予厚望 两岸相互投资意愿强烈

原标题：对QFII寄予厚望 两岸互投意愿强烈

人民币迈向全球的进程中，台湾是重要一站。目前台湾是第五大人民币离岸中心，中国银行、台湾银行人民币清算机制也已经正式启动，全台湾有46家银行同步开办人民币业务，人民币在台湾迈入了“可存可取”的新纪元。台湾金融从业者也争取更多人民币回流渠道，投资大陆资本市场，分享大陆经济增长和改革红利。26日，一场关于QFII、RQFII与资本市场发展的两岸学术研讨会对有关问题展开了热烈讨论。

他山之石可以攻玉

“提及大陆QFII的发展历史，台湾市场是一个非常典型和不容错过的案例”。中国国际金融有限公司销售交易部董事总经理沈黎这样分析认为。台湾的QFII制度发轫于1990年，当时施行这一形式的目的，在于解决资本项目管制条件下向外资开放本土证券市场的问题。这一制度在台湾显然收效良好，其后成为许多新兴市场国家所采取的一种重要制度。

台湾地区证券市场开放有三个明显的特征，即阶段性、平稳性和渐进性。从阶段性来讲，第一阶段准许岛内证券投资信托公司在海外募集资金，间接投资台湾地区证券市场。第二阶段准许QFII直接投资台湾地区证券;第三阶段台湾地区证券市场对外资全面开放，投资者的身份扩大到台湾地区内外的华侨及外国自然人。从渐进性来讲，台湾地区实施QFII制度时逐步放宽对外资的限制，主要包括投资额度，持股比例，汇入汇出限制等方面，充分发挥了渐进的特征，也体现了QFII制度的优势所在。

沈黎表示，2004年开始，除了某一些特殊的产业和行业之外，台湾资本市场基本上实现了国际资本自由进出，完全流动不设任何限制，并且每一次境外投资主体不断增加，都推动了台湾股市的上涨;此外，每一次投资额度的放宽，也都带动了股市的上涨，有研究表明，外资的大额超满信息，是导致台湾股市结构性变化的关键因素。

互通有无取长补短

与会专家表示，大陆资本市场的优势是经济成长快速、内需市场潜力惊人、制度弹性空间大;台湾资本市场的优势是金融业务发展经验丰富并且多元、规章制度，市场自律组织国际化程度较高、金融产品创新丰富，此外，台湾金融业具有先进的财富管理体系，成熟的产品创新和业务技术以及丰富的海外市场营销经验，因此两岸应互通有无，取长补短，充分分享客户资源和产品资源，共同开发设计各类创新产品，联手创造更大的市场。

富兰克林坦伯顿基金集团(台湾)总裁刘吉人对台湾基金对QDII可提供的贡献发表了自己的观点。他认为：首先，两岸各有优势的产业可以互补，透过证券市场参与各自优势产业成长;其次，台湾具有引进境外基金的经验及完整做法，可以为大陆投资人提供便捷的海外投资平台;再次，台湾可为大陆提供多元的投资理财知识以及完善周到的客户服务销售渠道。

相互投资意愿强烈

中国银河证券股份有限公司首席人力官吴建辉建言，渴望两岸政策能够进一步的放开，尤其是在互设营业机构方面，因为目前中资券商还尚难设置台湾资本市场。市场机构迫切希望在这方面有更大的政策空间。

另外，很多优质企业赴台上市的意愿十分明确，但目前没有这种可供操作的方法和路径可以遵循，希望两岸的监管层在设计层面、操作路径方面进一步完善和突破。比如发行凭证，或者双边挂牌等等方式，开放更多的优质陆资企业直接赴台上市。

与会专家还回顾了大陆对香港的RQFII开放及后续的影响，以此探讨未来台湾的发展路径。参考香港经验，开放RQFII将使资金有效回流中国，离岸人民币存款规模也大比例扩大。预计台湾的人民币市场将有可能在短时间呈现倍数的增长，在人民币快速扩张背景下，RQFII将成为重要管道，可以通过投资直接进入市场，确保人民币的庞大商机可以发挥到最大。