李超：脱离“紧箍咒”后的寿险业路在何方?

原标题：脱离“紧箍咒”后的寿险业路在何方?

银行利率市场化的一只靴子才刚刚落地，不甘寂寞的保险业也迫不及待地迎接一场属于它的变革。

8月5日起，保险业正式实施普通型人身保险费率政策改革。这意味着，我国寿险行业正式告别被强制使用了14年之久的2.5%的预定利率的时代，将定价权交给了保险业界公司和市场。

而此前"2.5%"的上限，就像一个“紧箍咒”一样套在寿险身上，屡屡遭到业内人士的抱怨。

也不怪他们愤愤不平，虽然在这样一个上限数字的监管下，寿险公司提供给客户的保证投资收益会有严格地把控，它防范了寿险公司的定价利率风险，保证了其偿付能力，但弊端也非常明显。这样一个“紧箍咒”的存在，极大地限制了寿险公司产品的多样性，进而削弱了传统人身险产品的市场竞争力。

用老百姓的话来说，如果这年头把钱放在一个地方没得赚，连银行定存利息都不如的话，像“鸡肋”一样食之无味弃之可惜，还不如直接消费掉好了，至少吃在肚里花在身上，也算是用另一种形式来对抗通胀。

过去的人寿保险产品就是这样的“鸡肋”。

虽然寿险利率市场化是业内一直以来的呼声，但不得不提的是，新政策实施后，一旦保单的实际盈余低于定价假设预定利率，也就意味着保险公司将出现利差损，形成对价值的冲击，这将是费率改革后保险公司面临的最大挑战。

根据新政，普通型人身保险产品的预定利率原则上不超过3.5%，以20年期缴终身保单为例，其定价利率如果为3.5%，相比2.5%保费将下降30%，新业务价值将下降50%。

虽然，也有人乐观地认为，由于普通型人身保险产品在总保费中占比较低，去年末一度降至9.1%，哪怕预定利率放开后，对整个市场的影响也不会太大。

但这并不意味着几大寿险巨头未来的定价策略轻而易举。以中国人寿为例，根据统计，虽然传统人身保险保单在该公司的新单中占比不足5%，但对新业务价值的贡献却在20%-30%。

一般而言，普通型人身保险预定利率若提升，其价格会下降，保费减少。此次预定利率上调以后，寿险未来会变得更加便宜吗?会不会出现大规模的价格战?

对于寿险公司来说，保费定价，除了定价利率的因素，产品费率还依赖于保险公司本身的投资状况和寿险产品提供的保障等多方面影响，所以价格调整是一定的，但是幅度可能没有大家所想的那样高。

因此，消费者能否真正从中收益，“花更少的钱买到利率更高的产品”还是个未知数。

其实，从监管层的角度出发，此次定价利率上调的目的，并不在于让利消费者，而是落脚于整个寿险费率市场化。

我们可以期待的是，在这样有力的推动下，寿险公司的产品种类会更加齐全，差异化做到位，市场化做到位，逐渐形成像发达国家寿险市场那样成熟的监管模式。

对于保险公司而言，最好根据自身的业务结构以及定价策略做出相应的反应。只有这样，才能在长期被银行和其他金融机构挤压的市场中，分得自己的一杯羹。