今年300家公司募投朝令夕改

今年300家公司募投朝令夕改

作为上市公司未来前景的重要体现，募投项目一直是投资者关注的重要因素。然而，很多上市公司却对募集资金的使用朝令夕改，令人眼花缭乱。在刚进6月的两个交易日内，就有4家公司变更了募投项目，而这，只是上市公司融资诺言生变的冰山一角。据同花顺iFinD数据显示，今年以来已经有近300家上市公司更改了当时承诺的募投项目。

725个募投项目生变

“为避免固定资产投入过快对公司正常经营带来不利影响……”积成电子在调整了募投项目建设进度后，又在近日终止了该项目。昨日，积成电子公告表示，为了提高募集资金的使用效率，公司拟将“智能配电网自动化系统产业化项目”尚未使用的部分募集资金用于收购一家配电产品供应商。而与积成电子同时表示变更募投项目的还有东方园林，由于公司终止绿化苗基地建设和园林机械购置，东方园林的10余个园林项目发生了变化。

两家公司齐声公告变更募投项目的行为，使上市公司这一长久以来的弊病再度引起关注。

北京商报记者通过同花顺iFinD数据统计发现，上市公司募投项目朝令夕改的现象似乎愈演愈烈，仅今年以来，就有近300家上市公司变更了募投项目，涉及725个上市公司融资时承诺的建设项目。值得注意的是，725个项目中有481个首发项目被终止或变更，占比达66.3%，而其余三成多被变更的项目则多以增发项目为主。

进行项目融资时说得天花乱坠，但兑现起来却是另一番景象。如果说由于市场环境和经济形势发生变化，立项时间久的公司把募集资金投向新的经营方向尚可理解，但若刚刚上市不久的次新股也来凑这个热闹就难以说得过去了。在变更了募投项目的近300家公司里，北京商报记者发现在2014年之后上市的次新股就有42家，其中包括朗玛信息、全通教育等一度问鼎“股王”的高价股。当然，也不乏快乐购、维力医疗、强力新材等在今年才登陆资本市场的股票。

频繁变脸易引发经营风险

“上市公司募资投向变更在A股市场时有发生，募投项目的频繁‘变脸’不但使投资者眼花缭乱，也造成市场资源的一种浪费。”一位投资人士对北京商报记者表示，“部分公司筹划的项目时间长达三五年，却因简单的依据市场环境变化就终止，这对推进项目所耗费的人力财力来说是一种浪费。同时，也让资本市场优化配置资源的功能无法体现，会增大上市公司的经营风险。”

去年7月，宁波华翔曾因三次更改募投项目而引起市场的关注，上市时说好的内饰件总成东北生产基地项目建设到最后变成了自动冲压生产线增资和2.3亿元收购一家德国公司，变更结果也不尽如人意，不但公司利润出现下滑,收购的企业也出现业绩亏损。而对于公司摇摆不定的经营策略，公司的独立董事以及保荐机构均表示不认可。

面对上市公司变更募投项目的乐此不疲，有投资者表示，虽然履行了相关变更程序，但严格意义上也是一种变相侵占行为。而对于次新股也扎堆“改刀”募投项目的现象，该投资人士表示更加危险。“募集资金如何使用直接关系着公司的经营策略和前景，短期内就对募投项目进行更改不但会增加公司的经营风险，也会影响投资者的信心。”

收购和补血成募投主流

在生变的700余个募投项目里，有大批项目行至一半就被“告吹了”。那么项目终止后，公司把圈到手里的的钱花到哪里去了呢？北京商报记者发现，用于收购其他公司股权和补充流动资金成了募集资金流动的主要方向。

对于全通教育，市场并不陌生，这只因在线教育概念而被热炒的次新股也曾两次对自己的募投项目动刀。今年3月，全通教育发布公告表示，为了使剩余募集资金能够产生最大效益，公司决定终止“全网多维家校互动教育服务平台研发及运营项目”，并将结余募投资金用于收购河北皇典电子商务有限公司股权并对其增资。值得注意的是，该项目计划投资4195万元，而截至项目被终止前夕仅投入了360万元，投资进度仅为8.59%。另外，去年4月的一次董事会上，登陆A股市场不足3个月的全通教育就曾通过一则变更募投项目的议案，同意公司将部分募投项目资金及预留资金用于向全资子公司环球汉源增资。

2014年8月才上市的迪瑞医疗也在6月1日将公司生产线的改造及产能扩充项目终止，把剩余的募集资金用来收购一家诊断试剂生产企业。

在投资者看来，把变更募投项目后结余的募集资金用于收购扩大产能尚能理解，但有些上市公司在项目终止后直接把钱在专项账户中取出，用于永久性补充流动资金的行为难逃圈钱嫌疑。

2014年初，贵人鸟曾携一份5.5亿元的“全国战略店建设项目”登陆资本市场，时隔一年后，该项目在今年3月被终止。公司上市时募集的5.5亿元资金及银行存款利息被公司全部用来补充流动资金。而同样把结余募集资金拿来给公司补血的还有宝信软件、柴维动力、国电南瑞、精华制药等多家上市公司。

“募投项目的变更很可能导致部分募集资金闲置，把投资者的钱转为公司经营性流动资金存在银行里，不但是对投资者不负责，更使投资者的利益在无形之中受到损害。”一位法律人士表示。