57只中小板鲁股总市值3061亿 四大军团领衔

高管薪酬与公司业绩背离隐忧

对于上市公司而言，高管薪酬往往与公司业绩呈现某种相关性，同时也折射出公司的管理思路，因此备受市场关注。

向投资者“派送红包”最慷慨的九阳股份(002242,股吧)（002242），也将这种“不差钱”的原则延伸到薪酬制度上。去年，九阳股份向前3名董事支付薪酬总额280万元，为中小板鲁股中最高，在鲁股中名列第十位。且近3年来总额没有变动，2011、2012年也均为280万元。其董事长兼总经理王旭宁和董秘姜广勇的薪酬连续3年分别为120万元和80万元，成为薪酬“最稳定”的上市公司高管。

然而，导报记者发现，在去年前3名董事报酬总额排名前10位的中小板鲁股中，*ST民和（002234）、山东墨龙（002490）、益生股份(002458,股吧)（002458）等3只鲁股当年净利润却大肆亏损，亏损额分别高达2.45亿元、1.76亿元和2.89亿元。在此状况下，前3名董事依然坐拥逾百万年薪，*ST民和的薪酬总额甚至达到240万元，无疑让投资者心寒。

刚刚“披星戴帽”的*ST民和，在2011年上市时，其董事长孙希民的年薪为60万元。彼时公司营业收入为13.45亿元，较2010年上涨34.1%。2012年公司营业收入下降11.45%，为1.1亿元，但董事长的年薪却增加了40万元。即便去年公司亏损2.45亿元，孙希民依然坐享百万年薪，保持着公司上市以来的最高薪酬。

即便去年净利润为正的鲁丰环保(002379,股吧)，其高达150万元的前3名董事报酬总额，在741.02万元的净利润面前，可谓巨额。

“中小板企业中，民营企业占比近八成，公司实际控制人大多处于绝对控股地位，甚至是‘一言堂’，缺乏完善的公司治理结构。因此，出现高管报酬与公司业绩并不吻合甚至极大背离的情况，并不意外。但这种情况会极大削弱投资者对公司的信心，影响公司后续发展。”锐财经首席分析师王政表示。

九阳股份6年派23.42亿“红包”

2013年年报披露工作完美收官后，投资者期盼已久的“派送红包”正如火如荼地推进着。在逾百只推出2013年利润分配预案的鲁股中，中小板公司可谓是名副其实的“慈善家”。

其中，中小板鲁股“第一股”山东威达，可谓“模范生”。2004年首发上市后，2005年至去年，9年间山东威达无一爽约，均进行了分红，累积分红金额1.01亿元。虽然总金额并不可观，但诚意十足。

在山东威达的示范作用下，太阳纸业（002078）、东港股份（002117）、九阳股份（002242）、法因数控（002270）、积成电子（002339）、丽鹏股份（002374）等14只中小板鲁股也自上市当年起，每年均为投资者派送红包。其中，太阳纸业累积派送金额7.21亿元，东港股份为3.09亿元。

值得注意的是，深耕小家电主业的九阳股份，自2008年5月首发上市起，便颇为慷慨地进行分红，6年间累计派送“红包”23.42亿元，为中小板鲁股之最。其中，2011年分红总额高达6.32亿元。

除普遍进行现金分红外，中小板鲁股送转的比例也比较高。去年，山东板块拟10转10以上的个股共计7只，其中包括太阳纸业、保龄宝（002286）、隆基机械（002363）、鲁丰环保（002379）、瑞康医药（002589）等5只中小板鲁股。

“近年来，监管层一直在不断推进上市公司分红，并针对相关标准分别规定了相应的约束性措施和鼓励性措施。在监管层及市场看来，上市公司进行一定比例的分红，也是其履行上市公司职责，服务投资者的重要表现。”在王政看来，中小板公司进行各类形式分红的比例很高，“这或与此类公司欲做大股本的需求相关。且中小板普遍具有高资本公积金、高未分配利润以及总股本相对偏小等特点。