兖州煤业裁员5400人 境外子公司高管被辞

财务费用大涨597%

资产负债率高达66%

根据公开资料，兖州煤业去年煤炭业务销售成本为81.220亿元，同比减少28.228亿元或 25.8%；吨煤销售成本为236.17元，同比减少86.28元或26.8%。

中金公司分析师廖明兵认为，主要是由于公司加大了成本控制力度、优化生产系统，使材料消耗减少，影响吨煤销售成本减少16.39元；优化生产系统，减少用工人数和下井次数，使员工薪酬总额下降，影响吨煤销售成本减少22.69元；动用安全生产费用储备，使吨煤销售成本减少37.91元。

“兖州煤业的降本措施部分抵消煤价下滑影响。”他还表示，考虑到公司可能减少专项储备的使用力度，预计成本将环比增加，但全年仍将同比下降（公司目标为持平或下降），部分缓解煤价下跌的压力。

此外，值得注意的是，尽管兖州煤业不断强调降本增效，但其资本开支仍旧巨大。兖州煤业大量在建项目导致资本开支维持高位。公司预计2014 年资本开支94.1 亿元，同比增加3.0%，主要用于澳大利亚、鄂尔多斯、菏泽等煤矿建设及维护性支出。

有榆林煤企人士向《证券日报》记者表示，兖州煤业近几年在榆林的新矿不少，尽管煤炭市场低迷，煤价不断下跌，但是很多煤企仍在圈占资源。

兖州煤业2013年年报显示，公司的财务杠杆在持续上升。资产负债率上升5.6%至66.1%，净负债比率上升35.4%至93.5%。

根据年报，报告期内公司财务费用为32.045亿元，同比增加27.448亿元或597.2%，主要是由于报告期内产生汇兑损失16.860 亿元，上年同期汇兑收益为7.142 亿元，该因素使财务费用同比增加24.002亿元。

祖国鹏还指出，2013年兖煤澳大利亚全年有16.86亿元汇兑损失，提取资产减值准备21.1亿元，影响净利润减少14.8亿元，除去这两部分，澳大利亚公司亏损19亿元，这其中大概16亿元是财务、管理费用。

尽管煤炭市场在未来将长期处于产能过剩的阶段，但兖州煤业仍旧不断在煤炭业务上加码。兖州煤业仍表示，计划未来两年投资180亿元用作中国和澳大利亚煤炭项目的资本支出。

有煤炭业内人士向《证券日报》记者表示，产能过剩将是煤炭行业在未来几年面临的主要问题，而煤炭行业也将因此进入调整期，降本增效将成为众多煤企进行业务调整的重要举措。