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部分券商今年股票自营未赚钱 衍生品成主流


来源:上海证券报

在2013年的震荡市中,一些机构获得了较好的收益,但也有部分券商在今年的市场中并无多少斩获。临近年末,一些券商自营负责人坦言,今年市场操作难度较大,基本未赚钱,量化投资或许是未来自营的主要投资方式,期望来年有比较好的机会。

原标题:部分券商今年股票自营未赚钱 衍生品成主流

在2013年的震荡市中,一些机构获得了较好的收益,但也有部分券商在今年的市场中并无多少斩获。临近年末,一些券商自营负责人坦言,今年市场操作难度较大,基本未赚钱,量化投资或许是未来自营的主要投资方式,期望来年有比较好的机会。

量化是大券商生存主要策略

“大的券商今年取得了不错的收益,但注意观察发现,其多数以量化投资为主要盈利方式,包括衍生品的研究和挖掘,这是大型券商目前的一个主要盈利工具。我们目前还不具备这个人力和财力,单是通过股票投资今年我们基本没赚到多少钱。”一家珠三角中型券商自营部门负责人表示,市场虽然热度很高,但部门并未实现太多收益。

从过去的三个季度来看,上市券商自营投资收益亮丽,衍生品投资获益较大。2013年前3季度上市券商自营投资收益150亿元,同比增长39%。

“我们自营今年收益不错,但分析盈利会发现其实通过主动股票投资赚的钱不多。我们的量化团队达到了十几个人,这一块贡献的收入基本占到收益的八成以上,加上赚一点行业配置的钱,基本就是目前这个收益。”一家大型券商自营投资总监表示,从公司挖掘和细分行业挖掘赚到的钱基本可以忽略,未来可能会继续扩大量化团队的人数。事实上,记者了解的几家券商自营多数通过量化模型的方式来投资,赚取风险较小的对冲性质收益占多数,主动配置的占比较少。

部分券商坦言难赚钱

“今年的一个特点是成长股的结构性行情,这个对于资金稍大的机构投资者确实是比较难的。”前述中型券商自营负责人表示,在大盘股没有多少持续行情的情况下,市场关注度主要集中在部分新兴行业。这些行业公司都比较小,分析发现,本年度的成长股行情最主要的集中在手游和传媒领域,而这两个领域的个股都是市值非常小,不少公司很难参与这种热情带来的机会。若这类机会没参与,基本就没有多少大的机会了。量化方面公司也是在逐步建立,或许在明后年才能实现稳定的策略,然后才可以扩大规模。

前述负责人坦言,难赚钱对于多数中型以下券商,今年都是比较普遍的情况,“在风险控制较好的情况下,量化投资将是我们未来主要的探索方向。”长江证券分析师刘俊分析指出,上市券商前三季度自营投资收益率稳定在高位的原因是,一方面在2012年三季度遭遇投资低点后,各券商主动调整自营资产配置,增加高收益债券的比例,优化投资结构,另一方面各券商积极运用量化投资的方法,提升绝对收益率,增加了业绩的稳定性,而随着个股期权等金融衍生品的引进,自营量化投资方面的贡献将进一步提升。

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[责任编辑:刘媛媛]

标签:券商自营 部分券商 股票投资

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