加息周期将启 黑色系难逆熊途

7月美联储利率会议声明发布，维持利率不变。从美联储声明来看，美联储对当前就业市场恢复相对满意，但是通胀持续低于美联储2%的目标水平，这使得美联储7月份没有启动加息，但是业内预计9月份加息的概率依然较大。

对于国内黑色品种而言，美联储加息将使人民币存在贬值和资金外流的风险，从而加大中国经济的复苏压力，间接对黑色系品种价格施压。

业内人士分析认为，黑色系商品现在仍处于熊市周期中，行情特点与前期存在较大不同，目前黑色系商品缓跌急涨，急涨后仍会创造做空机会，选择做空升水的螺纹相对安全，但需监控限产对预期和实际的影响。

美联储维持利率不变

美联储称，劳动力市场继续改善，但通胀令人担忧，当劳动力市场继续改善、对通胀有合理信心时，会选择加息。

美联储还表示，近来美国经济温和增长，消费者支出和住房投资都在增加。不过，通胀持续低于美联储2%的目标水平。美联储将继续密切关注通胀发展。

“从美联储声明来看，美联储对当前就业市场恢复相对满意，但是由于物价等因素处于低位，特别是通胀持续低于美联储2%的目标水平，这使得美联储7月份没有启动加息，但是我们预计9月份加息的概率很大。”宝城期货金融研究所所长助理程小勇分析称。

银河期货分析师李彦森表示，声明的措辞中关于通胀和能源价格的表述由6月份的“能源价格似乎已经稳定”变为“通胀持续低于美联储长期目标水平，部分反映了较早时候的能源价格下跌以及非能源进口价格下降”，表明美联储仍然关注通胀，尤其是能源价格对于通胀的影响，而目前处于低位的油价并不能让通胀大幅回升，因此联储对通胀指数中期向着2%目标回升尚没有足够信心，这或将推迟加息行动。但美国经济仍然位于复苏的轨道上，从美联储声明中对经济现状的描述也可以看出这一点，因此加息只是时间早晚的问题。

卓创资讯分析师张伟认为，此次美联储的措辞声明，仍然缺乏较为明确的加息信号。其中对于通胀预期的表述为，“当有理由相信中期通胀将重回2%的目标时，将是提高利率范围的适当时机。”也就是说，美联储启动加息，并不一定要等到通胀到达2%才开始，只要未来一段时间通胀回升良好，预期3-5个月内可达到2%，就会选择加息。只是目前油价下跌，令这一预期蒙上阴影。可以说在9月之前，只要存在通胀稳步回升势头，那么9月加息的概率将加大。

此外，业内人士认为，中国经济增速放缓，也降低了美联储今年加息的可能性。中国方面的发展态势将是美联储官员们密切关注的内容。

黑色系还看中国需求

“对于黑色金属而言，美联储加息，人民币存在贬值和资金外流的风险，最终传导至需求端，因而引发黑色金属存在再次探底的风险。不过我认为国内经济情况相对于美联储加息因素影响更大，前者是直接影响，后者则是间接影响。”程小勇说。

从本周开始，铁矿石市场逐渐开启了拉涨局面，受期货市场向好的带动，现货市场报价也开始试探性上涨，平台成交更是无比活跃。难道铁矿石市场的“春天”又来了吗？卓创资讯矿石小组认为，此次矿石市场上涨是阶段性反弹，中长期来看矿石市场仍将处于下滑趋势。

卓创资讯矿石小组认为，近期铁矿石市场价格拉涨的主要原因有两点：一是受下游钢坯、带钢以及螺纹等成品材价格不断拉涨的带动，二是受铁矿石港口库存量下降的支撑。

“从中长期来看，我们认为铁矿石市场仍难见春天，下滑趋势仍旧难以阻挡。”卓创资讯分析师张欣欣表示，近期国外四大矿陆续公布了2015年上半年的财政报告，通过财政报告里的数据不难看出四大矿的铁矿石产量仍旧居高不下，在市场行情如此颓废的境况之下，四大矿还能如此肆无忌惮的扩大产量，其中主要原因是其生产成本的降低。

“预计近期铁矿石市场将在各种因素的炒作之下呈现震荡上涨的行情，但从中长期来看，铁矿石市场仍难逃下跌的命运。”张欣欣说。

钢材方面，周四螺纹钢期货主力合约价格小幅走弱，日内成交缩量，尾盘减仓收于2085元/吨。热卷主力合约增仓放量收于2039元/吨。现货方面，部分主导地区建材价格延续小幅反弹格局，目前北京大螺纹主流报价1930-1950元/吨；唐山三级抗震主流报价1950元/吨；上海地区市场主流报价在2050-2090元/吨，涨60元/吨；热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格1990元/吨，涨10元/吨；天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2060元/吨，涨10元/吨。唐山钢坯价格涨30元/吨至1840元/吨。

中国钢铁工业协会近日公布的数据显示，今年上半年全国粗钢产量近20年来首次下降，但钢铁企业主营业务亏损仍很严重，进一步扩大至216.8亿元人民币，亏损企业占统计会员企业户数逾四成。

光大期货认为，钢厂由于大幅度、大面积亏损，持续减产的效果一定程度上有所显现，打压的动能不足，不过需求疲弱抑制了市场的反弹。总体来看，目前现货市场缺乏明确方向，容易受到各类题材炒作的扰动，其中环保题材需要重点关注。

银河期货分析师郭军文表示，黑色系商品现在仍处于熊市周期中，行情特点与前期存在较大不同，目前黑色系商品缓跌急涨，急涨后仍会创造做空机会，选择做空升水的螺纹相对安全，但需监控限产对预期和实际的影响，目前市场反复炒作减产与库存不高，跌幅不会太深。