山东地炼：汽油价格回天乏力 柴油动力强劲

原标题：山东地炼：汽油回天乏力 柴油动力强劲

金银岛讯（市场分析师：王栋）：

11月下旬，国际原油期价在93美元/桶上下震荡。据金银岛监测数据显示：截止11月21日第五个工作日，参考原油(布伦特、布伦特Dtd、迪拜、ESPO)变化率为1.77%。

近期，原油期货一直处于低位盘整状态，在消息面缺乏明确指引下，国内成品油市场行情略显平稳，仅部分地区主营单位汽柴油价格有所上涨。与此同时，山东地炼汽油行情弱势盘整，实际出货优惠加大；而柴油行情上行势头强劲，地炼报价纷纷推涨。据金银岛监测数据显示，截止11月21日，国二93#汽油主流成交在7500-7700元/吨左右，国二0#柴油主流成交在7650元/吨左右，国三主流成交在7750元/吨左右，-10#7800元/吨左右。让我们分析一下近期地炼汽柴油行情涨跌互现的原因：

汽油市场，首先受季节性因素影响，消费淡季使得终端需求低迷，加上外盘油价低位盘整难以提振业者心态，故下游商家操作意向淡薄，大都采取按需补货保持低库位运行的操作策略。其次，目前国内成品油市场处于升级阶段，根据政策要求国二国三资源将陆续淡出市场，因此地炼方面将陆续停产低标油品，为后期转产国四标准以上油品，炼厂清库心态积极；综上种种利空影响，山东地炼汽油价格频频走低；

柴油市场，随着西北地区工矿企业加大开工率，终端需求也在不断提升，且主营方面转产负号柴油较少，市场资源较为紧张，使得周边地区中下游商家把采购目标放眼山东地炼。加之目前地炼这边亦刚刚进入转产初期，自身库存也处于低位，加上主营外采使得整体出货十分顺畅，因此山东地炼亦不会错过如此良机，柴油价格不断走高。

后市前瞻：短线来看，国际原油期货延续震荡走势，对国内成品油市场行情缺乏明显指引。受此影响，终端需求成为决定山东地区汽柴油行情走势的唯一因素。需求疲软导致汽油行情难以改善，而库存偏低给予柴油行情上行动力。综上所述，预计短期内山东地炼汽油价格继续稳中个别走低，柴油价格保持坚挺。